Dow онолын зарчмууд

Үнийн график унших бүх арга барил, энгийн trend line-аас эхлээд нарийн төвөгтэй алгоритмийн системүүд хүртэл 1899-1902 онуудад Wall Street Journal-д нийтлэгдсэн редакторын нийтлэлүүдээс эхлэлтэй. Тэдгээрийн зохиогч Charles H. Dow хэзээ ч албан ёсоор "онол" бүрдүүлээгүй. Тэрээр зүгээр л зах зээл хэрхэн хөдөлдгийг ажиглаж, баримтжуулсан. Түүний нас барсны дараа William Peter Hamilton, Robert Rhea, E. George Schaefer нар тэдгээр ажиглалтуудыг өнөөдөр бидний Доу-гийн онол гэж нэрлэдэг зүйл болгон боловсруулсан.

Доу-гийн онолыг ойлгох нь зөвхөн академик биш юм. Энэ нь орчин үеийн бараг бүх техникийн шинжилгээний суурь болсон үзэл баримтлалын хүрээг өгдөг. Хэрэв та эдгээр зургаан зарчмыг ойлговол, энэ хэсгийн дараагийн хичээл бүр илүү утга учиртай болно.

Доу-гийн онолын зургаан зарчим

1. Зах зээл бүх зүйлийг тусгадаг

Доу аливаа хөрөнгийн үнэ тухайн агшинд бүх боломжит мэдээлэл, эдийн засгийн өгөгдөл, улс төрийн үйл явдал, трейдерийн сэтгэл санаа, ирээдүйн талаарх хүлээлтийг тусгасан байдаг гэж үзсэн. Энэ зарчим бол бүх техникийн шинжилгээний суурь юм: хэрэв бүх зүйл үнэнд аль хэдийн тусгагдсан бол үнийг өөрийг нь судлах (үндсэн шалтгаанаас илүү) хүчинтэй аналитик арга барил болно.

Forex-д энэ нь та EUR/USD графикийг харахад одоогийн үнэ аль хэдийн хүүгийн зөрүү, худалдааны тэнцэл, геополитикийн эрсдэл, сая сая зах зээлийн оролцогчдын хамтын хүлээлтийг агуулсан байна гэсэн үг. Та үнэ яагаад тэнд байгааг мэдэхгүйгээр дараа нь хаашаа явж болохыг шинжлэх боломжтой.

2. Зах зээл гурван trend-тэй

• Primary trend — Давамгайлсан чиглэлийн хөдөлгөөн. Forex-д энэ нь Японы Төв Банкны бодлогын зөрүүгээс үүдэлтэй олон сарын турш иен сулрах байж болно. Primary trend бол зах зээлийн "давалгаа" юм.
• Secondary trend — Primary чиглэлийн эсрэг засварын хөдөлгөөн, ихэвчлэн өмнөх primary хөдөлгөөний 33%-66%-ийг буцаадаг. Эдгээр нь давалгаан доторх "долгиод" юм.
• Minor trend — Secondary trend доторх богино хугацааны хэлбэлзэл. Эдгээр нь "жижиг давалгаа" бөгөөд ерөнхийдөө том бүтцэд шуугиан гэж тооцогддог.

Forex трейдерүүдийн хувьд хөдөлгөөн аль ангилалд багтдагийг таних нь нийтлэг алдаанаас сэргийлдэг: secondary засварыг primary эргэлт гэж, эсвэл minor хэлбэлзлийг арилжаа хийх боломжтой secondary хөдөлгөөн гэж буруу үнэлэх.

3. Primary trend гурван үе шаттай

Энэ бол Доу-гийн хамгийн ашигтай ойлголт юм. Primary trend бүр гурван ялгаатай сэтгэлзүйн үе шатаар дамждаг:

Үе шат 1, Хуримтлал (Accumulation): Ухаалаг мөнгө (институцийн трейдерүүд, мэдээлэлтэй оролцогчид) давамгайлсан сэтгэл санааны эсрэг байрлал эзэлж эхэлдэг. Өргөн зах зээл (шинэ өсөлтийн trend-ийн хувьд) bearish хэвээр эсвэл сэргийлэнгүй байдаг. Эзлэхүүн харьцангуй бага, үнийн хөдөлгөөн тасалдмал мэт харагдаж болно. Forex-д энэ нь ихэвчлэн төв банкны бодлогын өөрчлөлт зах зээлд бүрэн хүлээн зөвшөөрөгдөөгүй үетэй давхцдаг.

Үе шат 2, Олон нийтийн оролцоо: Trend харагдахуйц болдог. Техникийн дохионууд чиглэлийг баталгаажуулж, хэвлэл мэдээллийн хамрах хүрээ нэмэгдэж, трейдерүүдийн олонх нэгддэг. Энэ нь ихэвчлэн хамгийн урт бөгөөд ашигтай үе шат юм. Үнэ эзлэхүүн өргөжихийн хэрээр илүү тогтвортой, эмх цэгцтэй хөдөлдөг.

Үе шат 3, Хуваарилалт (Distribution) (эсвэл Хэт явдал): Эйфори эсвэл сандрал оргилдоо хүрдэг. Хожуу оролцогчид яарч орж ирэх үед Үе шат 1-д хуримтлуулсан мэдээлэлтэй мөнгө гарч эхэлдэг. Өсөлтийн trend-д гарчиг дийлэнхдээ bullish байдаг. Уналтын trend-д айдас нэвчсэн байдаг. Trend өөрөө дуусаж, хамгийн сүүлийн маржинал оролцогчид аль хэдийн хөрөнгөө оруулсан байдаг.

Энэ мөчлөгийн дугуй нь Доу тодорхойлсон дөрвөн зах зээлийн үе шатыг дүрсэлж байна. Хуримтлал нь зах зээлийн ёроолд мэдээлэлтэй трейдерүүд чимээгүйхэн байрлал байгуулах үед болдог. Өсөлт нь trend харагдахуйц болж хурдасдаг олон нийтийн оролцооны үе шат юм. Хуваарилалт нь зах зээлийн оргилд эрт оролцогчид хожуу ирэгсдэд зарах үед болдог. Уналт нь борлуулалтын даралт худалдан авалтыг давамгайлах үед буурах үе шат юм. Зах зээл энэ мөчлөгт хаана байгааг ойлгох нь арилжаагаа primary trend-тэй уялдуулах, түүнтэй тэмцэхгүй байхад чухал.

4. Эзлэхүүн trend-ийг баталгаажуулах ёстой

Доу эрүүл trend-үүд trend-ийн чиглэлд эзлэхүүн өргөжихөд дагалддаг гэж ажигласан. Өсөлтийн trend-д эзлэхүүн rally үед нэмэгдэж, pullback үед буурах ёстой. Уналтын trend-д эзлэхүүн уналт үед өргөжиж, сэргэлт үед багасах ёстой.

Үнэ шинэ дээд цэгт хүрч байгаа боловч эзлэхүүн буурч байвал энэ зөрүү trend итгэлээ алдаж байж болзошгүйг анхааруулдаг. Энэ зарчим forex-д шууд хамаарна, гэхдээ OTC forex зах зээлд жинхэнэ эзлэхүүний мэдээлэл төвлөрсөн биш тул трейдерүүд tick volume эсвэл CME futures эзлэхүүнийг орлуулагч болгон ашигладаг (эзлэхүүний шинжилгээний хичээлд дэлгэрэнгүй).

5. Индексүүд бие биенээ баталгаажуулах ёстой

Доу-гийн анхны хүрээнд Dow Jones Industrial Average болон Dow Jones Transportation Average хоёулаа хүчинтэй trend дохионы хувьд шинэ дээд эсвэл доод цэгт хүрэх шаардлагатай байсан. Хэрэв industrial шинэ дээд цэгт хүрч байгаа боловч transport хүрээгүй бол дохио сэжигтэй байсан.

6. Trend тодорхой эргэлтийн дохио гарах хүртэл үргэлжилнэ

Энэ бол Доу-гийн онолын идэвхтэй трейдерүүдэд зориулсан хамгийн практик дүрэм юм. Trend тогтсоны дараа анхдагч таамаглал нь энэ үргэлжлэх явдал байх ёстой. Нотлох үүрэг эргэлтэд оногддог, trend-д биш.

Trend нь swing цэгүүдийн бүтцээр тодорхойлогддог. Өсөлтийн trend higher high болон higher low үүсгэдэг. Үнэ lower low хийж дарааллыг эвдэх хүртэл энэ хүчинтэй хэвээр байна. Уналтын trend lower high болон lower low үүсгэдэг бөгөөд higher high хэвлэгдэх хүртэл хүчинтэй хэвээр байна.

Энэ зарчим шууд дараагийн хичээлд дэлгэрэнгүй авч үзэх market structure-ийн ойлголтод хүргэдэг.

Доу-гийн онолыг Forex-д хэрэглэх

Доу ажиглалтуудаа хувьцааны хувьд боловсруулсан боловч зарчмууд валютын зах зээлд байгалийн жамаар нийцдэг:

• Trend тодорхойлох — Аливаа forex арилжаанд орохын өмнө өдрийн эсвэл долоо хоногийн графикт primary trend-ийг тодорхойл. Анхдагчаар тэр чиглэлд арилжаа хий.
• Үе шат таних — Одоогийн trend аль үе шатад байгааг тодорхойл. Хуримтлал эсвэл олон нийтийн оролцооны эхэн үед орох нь хамгийн сайн эрсдэл-шагналын харьцааг санал болгодог. Хуваарилалтын үед орох нь аюултай.
• Баталгаажуулалт хайх — Нэг хосын дохио дээр үйлдэл хийхийн өмнө корреляцтай хосууд болон индексүүдийг шалгаарай. Зах зээл хоорондын нийлэмж итгэлийг нэмдэг.
• Засвартай тэвчээртэй байх — Secondary trend-үүд (өсөлтийн trend-д pullback, уналтын trend-д rally) хэвийн бөгөөд хүлээгдсэн зүйл. Тэдгээр нь primary trend-д илүү сайн үнээр нэгдэх боломж, сандрах шалтгаан биш.
• Бүтцийн мэдлэг — Дээд болон доод цэгүүдийн дарааллыг хянаарай. Бүтэц хадгалагдаж байгаа л бол (өсөлтийн trend-д higher high болон higher low) trend-ийг хүндэтгэ.

Практик Forex жишээ

АНУ-ын Холбооны Нөөцийн Систем хүүг өсгөх мөчлөг эхлүүлж, Европын Төв Банк хүүг тогтвортой барьж байгаа хувилбарыг авч үзье. EUR/USD дээрх primary trend bearish (евротой харьцуулахад доллар хүчтэй) бөгөөд 12-18 сар үргэлжилж болно. Тэр primary trend дотор 2-6 долоо хоног үргэлжлэх secondary rally-ууд байх болно — магадгүй түр зуурын эрсдэлийн сэтгэл санааны өөрчлөлт, ECB hawkish зөвлөмж, эсвэл улирлын эцсийн тэнцвэржүүлэх урсгалаас үүдэлтэй. Тэдгээр secondary rally бүрийн дотор өдрийн трейдерүүд болон богино хугацааны спекуляторууд байрлал эзлэх үед хэдхэн өдөр үргэлжлэх minor хэлбэлзэл үүсдэг.

Доу-гийн онолыг хэрэглэж буй swing трейдер:

1. Долоо хоногийн графикт primary trend-ийг bearish гэж тодорхойлно
2. Secondary rally-г (хэдэн долоо хоног үргэлжлэх сэргэлт) хүлээнэ
3. Secondary rally дуусаж байгаа шинж тэмдгийг хайна — эзлэхүүн буурах, rally өмнөх secondary дээд цэгт хүрч чадахгүй
4. Secondary rally дуусах үед short орно, primary trend-тэй арилжаа хийнэ
5. Minor эсрэг trend хэлбэлзлээр позицоо барина, давалгаа тэдний чиглэлд тааламжтай гэдгийг мэдэж

Доу-гийн онол ба орчин үеийн Market Structure шинжилгээ

Орчин үеийн price action шинжилгээний хэл — higher high, higher low, breaks of structure, changes of character — Доу-гийн онолын зургадугаар зарчмаас шууд уламжлалтай. Smart Money Concepts (SMC) трейдерүүд "structure" тухай ярихдаа тэд Доу-гийн trend дээд болон доод цэгүүдийн дараалал эвдэрсэнээр л дуусна гэсэн зарчмыг хэрэглэж байна.

Доу-гийн онолоос орчин үеийн бүтцийн шинжилгээ рүү хөгжсөн нь нарийвчлал нэмсэн боловч логикийг үндсэндээ өөрчлөөгүй:

• Доу trend эргүүлтлэх хүртэл үргэлжилнэ гэж хэлсэн. Орчин үеийн трейдерүүд үүнийг HH/HL дараалал болон BOS/CHoCH үйл явдал гэж тодорхойлдог.
• Доу trend гурван үе шаттай гэж хэлсэн. Орчин үеийн трейдерүүд хуримтлалыг "smart money" байрлал, хуваарилалтыг "distribution schematics" гэж зурагладаг.
• Доу эзлэхүүн trend-ийг баталгаажуулна гэж хэлсэн. Орчин үеийн трейдерүүд ижил зорилгоор volume profile болон order flow шинжилгээ ашигладаг.

Эдгээр орчин үеийн ойлголтууд нийтлэг эх сурвалжтай гэдгийг ойлгох нь танд янз бүрийн арилжааны арга зүйг өрсөлдөгч системүүд гэж биш харин уялдаа холбоотойгоор харахад тусална.

Хязгаарлалт ба орчин үеийн контекст

Доу-гийн онол зуун гаруй жилийн өмнө боловсруулагдсан бөгөөд зүй ёсны хязгаарлалтуудтай:

• Хоцрогдсон дохионууд — Trend эргэлтүүд аль хэдийн эхэлсний дараа л баталгаажна. Доу-гийн онолоор та хэзээ ч яг оргил эсвэл ёроолыг барьж чадахгүй бөгөөд энэ нь дизайнаар.
• Субъектив байдал — Swing цэгүүдийг тодорхойлох, аль дээд болон доод цэгүүд "тооцогддог"-ийг тодорхойлоход дүгнэлт шаардлагатай. Хоёр шинжээч ижил графикийг харж trend-ийн талаар санал зөрөлдөж болно.
• Тодорхой оролтууд байхгүй — Доу-гийн онол чиглэл болон контекстийг тодорхойлдог, нарийн оролт болон гаралтын цэгүүдийг биш. Практик арилжаанд бусад хэрэгслүүдтэй хослуулах шаардлагатай.
• Forex-д эзлэхүүний хязгаарлалт — Forex-ийн OTC шинж чанар нь жинхэнэ эзлэхүүний баталгаажуулалтыг хувьцаа зэрэг төвлөрсөн зах зээлээс илүү хэцүү болгодог.

Эдгээр хязгаарлалтуудыг үл харгалзан Доу-гийн онол техникийн шинжилгээний эхлэл цэг хэвээр байгаа шалтгаантай: энэ нь танд зах зээлийг бүтэц, trend, үе шатын хүрээнд бодохыг заадаг — та дараа нь ямар тодорхой хэрэгсэл авах нь хамаагүй хэрэглэгдэх оюун санааны загвар.

Гол санаанууд

• Доу-гийн онол зургаан зарчмаас бүрдэнэ — зах зээл хэрхэн trend болохыг тодорхойлдог бөгөөд эдгээр зарчмууд өнөөдөр ашиглагдаж буй бараг бүх техникийн шинжилгээний аргуудын үндэс болдог.
• Зах зээл гурван зэрэгцээ trend-ээр хөдөлдөг: primary (сараас жилүүд), secondary (долоо хоногоос сарууд), minor (өдрөөс долоо хоногууд). Та алийг нь арилжаалж байгаагаа мэд.
• Primary trend гурван үе шатаар өрнөнө: мэдээлэлтэй мөнгөний хуримтлал, trend харагдахуйц болох үед олон нийтийн оролцоо, хожуу оролцогчид орж, эрт оролцогчид гарах үед хуваарилалт.
• Эзлэхүүн үнийн хөдөлгөөнийг баталгаажуулах ёстой. Буурч буй эзлэхүүн дээр үнэ өсөх нь сулрах trend-ийг анхааруулна.
• Холбогдох хэрэгслүүдэд баталгаажуулалт итгэлийг нэмдэг. Forex-д корреляцтай хосууд болон Dollar Index-ийг шалгаарай.
• Trend үргэлжилнэ гэж тооцогдоно higher high/higher low (эсвэл lower high/lower low) бүтэц тодорхой эвдрэх хүртэл.
• Доу-гийн онол чиглэл болон контекст өгдөг, нарийвчлалтай оролтуудыг биш. Энэ нь бие даасан арилжааны систем биш, дээр нь барьж болох хүрээ юм.

Энэ хичээл нь зөвхөн боловсролын зорилготой. Санхүүгийн зөвлөгөө биш. Forex арилжаа нь алдагдлын ихээхэн эрсдэлтэй бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй.