Хэрэв та хэзээ нэгэн цагт олон улсын аялал хийж, нисэх буудлын товчоо эсвэл банкинд өөрийн улсын валютыг орон нутгийн валютаар солисон бол та гадаад валютын зах зээлд оролцсон хэрэг. Та нэг валютыг нөгөөд хөрвүүлэхийн тулд ханш буюу үнэ төлсөн. Одоо тэр гүйлгээг банкууд, засгийн газрууд, корпорациуд, трейдерүүдийн дэлхийн сүлжээнд өргөтгөн төсөөлөөд үз дээ - өдөр бүр их наяд долларын хөрвүүлэлт хийж байгаа. Энэ бол forex зах зээл.
Товч Түүх: Орчин Үеийн Forex Хэрхэн Эхэлсэн
Өнөөдөр бидний мэддэг forex зах зээл нь харьцангуй залуу. Орчин үеийн эдийн засгийн түүхийн ихэнхийг валютын үнэ чөлөөт зах зээлийн арилжаагаар тодорхойлогддоггүй байсан.
Алтны Стандартын Үе
1870-аад оноос 20-р зууны эхэн хүртэл ихэнх томоохон эдийн засгууд алтны стандарт дагаж ажилладаг байсан - энэ системд улс бүрийн валют нь тогтсон хэмжээний алтанд шууд хөрвүүлэгдэх боломжтой байв. Энэ нь валютуудын хоорондын ханшийг үр дүнтэйгээр тогтоосон. Нэг Британийн фунт тогтсон хэмжээний алт худалдаж авч болох байсан бөгөөд нэг ам.доллар өөр тогтсон хэмжээ худалдаж авч болох байсан нь хоёрын хооронд тогтвортой (гэхдээ хатуу) харьцааг бий болгосон.
Алтны стандарт 1930-аад оны эдийн засгийн хямралын үед задарч эхэлсэн. Улсууд нэг нэгээрээ алтны хөрвүүлэлтийг орхисон - Их Британи, Герман 1931 онд, Америкийн Нэгдсэн Улс 1933 онд, Франц 1936 онд - хатуу систем нь Их Хямралын үеэр шаардлагатай мөнгөний уян хатан байдлыг хангаж чадахгүй болсон.
Бреттон Вудсын Систем (1944-1971)
1944 оны 7-р сард Холбоотны 44 улсын төлөөлөгчид Нью-Хэмпширийн Бреттон Вудс дахь Маунт Вашингтон зочид буудалд цугларч шинэ олон улсын мөнгөний дэг журмыг зохиосон. Бреттон Вудсын Гэрээ дараахь системийг бий болгосон:
- АНУ-ын доллар алтанд бэхлэгдсэн - унци бүрт 35 доллар
- Бусад бүх үндсэн валютууд тогтмол ханшаар ам.долларт бэхлэгдсэн
- Улсууд зөвхөн ОУВС-гийн зөвшөөрлөөр бэхэлгээгээ тохируулах боломжтой
- Олон Улсын Валютын Сан (ОУВС) болон Дэлхийн Банк системийг хянахаар байгуулагдсан
Энэ систем нь дайны дараах дэлхийн худалдаанд тогтвортой байдлыг хангасан боловч Америкийн Нэгдсэн Улс эргэлтэнд байгаа бүх долларыг баталгаажуулахад хангалттай алтны нөөцтэй байхаас хамааралтай байв. 1960-аад оны сүүлээр энэ нь боломжгүй болсон.
Никсоны Цочрол ба Хөвөгч Ханш (1971-Өнөөдөр)
1971 оны 8-р сарын 15-нд Ерөнхийлөгч Ричард Никсон долларын алтанд хөрвүүлэгдэх чадварыг нэг талаасаа түдгэлзүүлсэн - энэ үйл явдлыг Никсоны Цочрол гэж нэрлэдэг. 1973 оны 3-р сар гэхэд хүнд долларын гадагш урсгал, forex арилжааны богино хугацааны түдгэлзүүлэлтийн дараа үндсэн валютууд бие биенийхээ эсрэг чөлөөтэй хөвж эхэлсэн бөгөөд ханшийг засгийн газрын тогтоолоор биш нийлүүлэлт, эрэлтээр тодорхойлдог болсон.
Хөвөгч ханш руу шилжих нь 1976 оны Ямайкийн Гэрээгээр албажсан. Энэ бол орчин үеийн forex зах зээлийн төрсөн өдөр: валютын үнэ зах зээлийн хүчнүүд - эдийн засгийн өгөгдөл, хүүгийн түвшин, худалдааны урсгал, геополитикийн үйл явдлууд, хөрөнгө оруулагчдын сэтгэлгээгээр тасралтгүй тодорхойлогддог систем.
Forex Зах Зээл Хэрхэн Ажилладаг
Энэ нь Төвлөрсөн Бус (OTC)
Хэрэв та хувьцаа арилжаалж байсан бол бүх захиалга нэг тохируулах хөдөлгүүрт урсдаг Нью-Йоркийн Хөрөнгийн Бирж (NYSE) эсвэл NASDAQ зэрэг төвлөрсөн биржүүдтэй танил байж болно. Forex ингэж ажилладаггүй.
Үүний оронд forex зах зээл шаталсан сүлжээ болж ажилладаг:
1-р давхарга, Банк хоорондын Зах Зээл: Хамгийн дээд талд дэлхийн хамгийн том арилжааны болон хөрөнгө оруулалтын банкууд (JPMorgan, Deutsche Bank, Citigroup, UBS, HSBC болон бусад) байрладаг бөгөөд тэд бие биетэйгээ асар их хэмжээгээр шууд арилжаа хийдэг - тусдаа гүйлгээ нь хэдэн зуун сая доллар байж болно. Тэд бусад бүх оролцогчдод урсдаг жишиг ханшийг тогтоодог.
2-р давхарга, Институцийн Оролцогчид: Хедж сангууд, тэтгэврийн сангууд, даатгалын компаниуд, томоохон корпорациуд болон жижиг банкууд 1-р давхаргын банкуудтай харилцаагаар дамжуулан зах зээлд хандана. Тэд банк хоорондын ханшаас арай өргөн үнийг хүлээн авдаг.
3-р давхарга, Жижиглэн Худалдааны Брокерууд ба Трейдерүүд: Хувь хүн трейдерүүд forex брокеруудаар дамжуулан зах зээлд хандана. Эдгээр брокерууд нь хөрвөх чадварын үзүүлэгчдээс (1-р болон 2-р давхаргын банкууд) үнийг нэгтгэж үйлчлүүлэгчиддээ санал болгодог. Жижиглэн худалдааны трейдерүүдийн харж буй үнэ нь банк хоорондын зах зээлийн үнээс гаралтай боловч адилхан биш - брокер үйлчилгээ үзүүлсний нөхөн олговор болгон нэмэлт (ихэвчлэн илүү өргөн spread хэлбэрээр) нэмдэг.
Зах Зээл Хэзээ ч Унтдаггүй (Бараг)
Forex зах зээл нь дэлхийн дөрвөн үндсэн арилжааны сессийг дагаж нарыг дагаж долоо хоногт таван өдөр, өдөрт 24 цаг ажилладаг:
| Сесс | Үндсэн Төв | Ойролцоо Цаг (UTC) | Дэлхийн Эргэлтийн Хувь |
|---|---|---|---|
| Номхон Далайн | Сидней | 22:00 – 07:00 | ~4% |
| Азийн | Токио | 00:00 – 09:00 | ~4–5% |
| Европын | Лондон | 07:00 – 16:00 | ~38% |
| Америкийн | Нью-Йорк | 12:00 – 21:00 | ~19% |
Хамгийн идэвхтэй арилжаа нь хоёр үндсэн төв нэгэн зэрэг нээлттэй байх сессийн давхцлын үед явагддаг. Лондон-Нью-Йоркийн давхцал (ойролцоогоор UTC-ээр 12:00-16:00) нь forex зах зээл дээрх хамгийн идэвхтэй хугацаа бөгөөд хамгийн өндөр эргэлт, хамгийн нягт spread, хамгийн чухал үнийн хөдөлгөөнүүд явагддаг.
BIS-ийн судалгаагаар зөвхөн таван харьяаллын - Их Британи, Америкийн Нэгдсэн Улс, Сингапур, Хонг Конг ТЗО, Япон - борлуулалтын газруудын арилжаа нь дэлхийн бүх forex арилжааны 78%-ийг бүрдүүлдэг.
Валютын Хосууд: Forex-ийн Хэл
Forex зах зээл дээр та хэзээ ч зүгээр л "евро худалдаж авах" эсвэл "доллар зарах" гэж хэлдэггүй. Валютууд нь үргэлж хосоор арилжаалагддаг учир нь нэг валютыг солих нь өөрийг нь хүлээн авна гэсэн үг.
Валютын Ханш Унших
EUR/USD = 1.0850 хосыг задлая:
- EUR нь суурь валют (та худалдаж авах эсвэл зарах валют)
- USD нь ханшийн валют (үнийг илэрхийлэхэд ашигладаг валют)
- 1.0850 нь ханш - нэг евро худалдаж авахад 1.0850 доллар шаардлагатай
Хэрэв та EUR/USD худалдаж авбал, та евро худалдаж авч, доллар зарж байна - та евро доллартай харьцуулахад хүчирхэгжинэ (ханш өснө) гэж итгэж байна. Хэрэв та EUR/USD зарвал, та евро зарж, доллар худалдаж авч байна - та евро сулрана (ханш буурна) гэж итгэж байна.
Үндсэн Валютын Хосууд
Хамгийн идэвхтэй арилжаалагддаг валютын хосуудыг "majors" гэж нэрлэдэг бөгөөд тэд бүгд нэг талдаа ам.доллартай. BIS-ийн мэдээлснээр ам.доллар нь бүх forex гүйлгээний 88%-ийн нэг талд байдаг.
| Хос | Хоч | 2022 Өдрийн Эргэлт | Зах Зээлийн Хувь |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | "Fiber" | ~1.0 их наяд | ~23% |
| USD/JPY | "Gopher" | ~0.7 их наяд | ~14% |
| GBP/USD | "Cable" | ~0.5 их наяд | ~10% |
| USD/CHF | "Swissy" | ~4% | |
| AUD/USD | "Aussie" | ~5% | |
| USD/CAD | "Loonie" | ~5% | |
| NZD/USD | "Kiwi" | ~2% |
Cross хосууд нь ам.доллар агуулаагүй хосууд (жишээ нь EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/JPY). Тэд majors-ээс бага хөрвөх чадвартай боловч идэвхтэй арилжаалагддаг.
Exotic хосууд нь үндсэн валютыг хөгжиж буй эдийн засгийн валюттай хослуулдаг (жишээ нь USD/TRY, EUR/ZAR, USD/MXN). Эдгээр нь илүү өргөн spread, бага хөрвөх чадвар, өндөр хэлбэлзэлтэй байдаг.
Хятадын Юань Өсөж Байна
2022 оны BIS судалгааны хамгийн чухал чиг хандлагуудын нэг нь Хятадын юань (CNY/CNH) дэлхийн эргэлтийн 7%-ийн хувьтайгаар тав дахь хамгийн их арилжаалагддаг валют болж өсөж буй явдал байв - 2019 оны 4%-аас өсч, наймдугаараас тав дугаар байранд шилжсэн. Энэ нь Хятадын дэлхийн худалдаа, санхүүд гүйцэтгэх үүргийн өсөлтийг тусгадаг.
Ханшийг Юу Хөдөлгөдөг вэ?
Энэ академийн дараагийн хэсгүүдэд эдгээр хүчин зүйл бүрийг гүнзгийрүүлэн судлах боловч валютын үнэ яагаад өөрчлөгддөг талаар дээд түвшний ойлголттой байх нь ашигтай:
Хүүгийн түвшин: Төв банкууд валютын эрэлтэд шууд нөлөөлдөг жишиг хүүгийн түвшнийг тогтоодог. Өндөр хүү нь гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татдаг (илүү өндөр өгөөж олохын тулд), тэр валютын эрэлтийг нэмэгдүүлж, үнийг хүчирхэгжүүлдэг. Федерал Нөөцийн Систем хүүг нэмэгдүүлж, Европын Төв Банк тогтвортой байвал USD EUR-ийн эсрэг хүчирхэгжих хандлагатай.
Эдийн засгийн өгөгдөл: ДНБ-ийн өсөлт, ажил эрхлэлт, инфляци, худалдааны тэнцэл, үйлдвэрлэлийн тайлангууд эдийн засгийн эрүүл мэндийг илтгэдэг. Хүлээлтээс дээгүүр өгөгдөл нь валютыг хүчирхэгжүүлэх хандлагатай; сул өгөгдөл нь сулруулах хандлагатай.
Геополитикийн үйл явдлууд: Сонгуулиуд, дайнууд, худалдааны маргаанууд, хориг арга хэмжээнүүд, улс төрийн тогтворгүй байдал нь хурдан, мэдэгдэхүйц валютын хөдөлгөөнийг үүсгэж болно. Brexit санал асуулгын үеэр Британийн фунтийн 10%-ийн уналт тод жишээ юм.
Зах зээлийн сэтгэлгээ ба эрсдэлийн хүсэл: Дэлхийн тодорхойгүй байдлын үед трейдерүүд "аюулгүй бүс" гэж хүлээн зөвшөөрөгдсөн валютууд (USD, JPY, CHF) руу хөрөнгө шилжүүлж, өндөр өгөөжтэй боловч эрсдэлтэй валютуудаас гардаг. "Эрсдэлд нээлттэй / эрсдэлээс татгалзах" гэгддэг энэ динамик нь богино хугацааны үнийн хөдөлгөөнийг давамгайлж болно.
Худалдаа ба хөрөнгийн урсгал: Импортоосоо илүү экспортлодог улсууд өөрийн валютад эрэлт бий болгодог (гадаадын худалдан авагчид бараа төлөхөд хэрэгтэй). Том хил дамнасан хөрөнгө оруулалтын урсгал - гадаадын хувьцаа, бонд, үл хөдлөх хөрөнгө худалдаж авах - мөн адил ханшид нөлөөлдөг.
Forex Зах Зээл Юу БИШ Вэ
Forex арилжааг тойрсон хоосон яриа, буруу мэдээллийг харгалзан зах зээл юу биш талаар тодорхой байх нь зүйтэй:
- Хурдан баяжих схем биш. Forex зах зээл нь мэргэжлийн санхүүгийн зах зээл бөгөөд эргэлтийн ихэнхийг банкууд, байгууллагууд, корпорациуд хууль ёсны эдийн засгийн зорилгоор, таамаглалын ашгийн биш зорилгоор бий болгодог.
- Казино биш. Таамаглалын арилжаа эрсдэлтэй боловч forex зах зээл нь чухал бодит дэлхийн үүргүүдийг гүйцэтгэдэг: олон улсын худалдааг боломжтой болгох, бизнесүүдэд валютын эрсдэлээс хамгаалах, төв банкуудад мөнгөний бодлогын хэрэгслээр хангах.
- Зохицуулалтгүй биш. OTC бүтэц нь ганц дэлхийн зохицуулагч байхгүй гэсэн үг боловч томоохон харьяаллууд хатуу зохицуулалтын хүрээтэй. FCA (Их Британи), ESMA (ЕХ), CFTC/NFA (АНУ), ASIC (Австрали), MAS (Сингапур) бүгд forex брокеруудад хатуу дүрэм журам мөрдүүлдэг.
- Жижиглэн худалдааны трейдерүүдийн эсрэг тохируулагдаагүй. Жижиглэн худалдааны трейдерүүд бүтцийн сул талуудтай тулгардаг (илүү өргөн spread, бага мэдээлэл, банк хоорондын шууд хандалтгүй) боловч зах зээл өөрөө аль нэг байгууллагад хууран мэхлэхэд хэтэрхий том, тархсан. Гэсэн хэдий ч муу зохицуулалттай харьяаллуудад ажилладаг зарим брокерууд шударга бус үйлдэл хийж болно - ийм учраас брокер сонголт чухал.
Зах Зээлийн Хэмжээ: Тоогоор
Орчин үеийн forex зах зээлийг тодорхойлдог BIS-ийн 2022 оны Гурван Жил Тутмын Судалгааны өгөгдлийг хураангуйлбал:
| Үзүүлэлт | Тоо |
|---|---|
| Өдрийн дундаж эргэлт | 7.5 их наяд |
| 2019 оноос өсөлт | +14% (6.6 их наядаас) |
| FX swap (хамгийн том хэрэгсэл) | Эргэлтийн 51% |
| Spot гүйлгээ | Эргэлтийн 28% |
| Outright forward | Эргэлтийн 15% |
| АНУ-ын долларын оролцоо | Бүх арилжааны 88% |
| Дилер хоорондын арилжаа | Эргэлтийн 46% (3.5 их наяд) |
| Хил дамнасан гүйлгээ | Бүх арилжааны 62% |
| Тэргүүлэх арилжааны төв (Лондон) | Дэлхийн эргэлтийн 38% |
Эдгээр тоонууд нь таны оролцохоор суралцаж буй зах зээлийг илэрхийлдэг. Асар их хэмжээ нь дэлхий даяар трейдерүүдийг татах хөрвөх чадвар, боломжийг хангадаг боловч түүний нарийн төвөгтэй байдал, хамгийн том оролцогчдын мэргэжлийн түвшин нь сайтар бэлтгэл шаарддаг.
Гол Санаанууд
- Forex (гадаад валют) нь валютууд арилжаалагддаг дэлхийн зах зээл бөгөөд төв биржгүй, төвлөрсөн бус, биржийн бус сүлжээ болж ажилладаг.
- Орчин үеийн forex зах зээл 1973 онд төрсөн - Бреттон Вудсын систем нуран унаж, үндсэн валютууд бие биенийхээ эсрэг чөлөөтэй хөвж эхлэхэд.
- Өдрийн эргэлт 7.5 их наяд ам.доллар бөгөөд forex нь өдрийн эргэлтээрээ Нью-Йоркийн Хөрөнгийн Биржээс ойролцоогоор 250 дахин их.
- Валютууд хосоор арилжаалагддаг. Суурь валют нь таны худалдаж авах эсвэл зарах зүйл; ханшийн валют нь үнэ юм. EUR/USD = 1.0850 гэдэг нь нэг евро 1.0850 доллар гэсэн үг.
- АНУ-ын доллар давамгайлдаг - бүх гүйлгээний 88%-ийн нэг талд байдаг. EUR/USD нь хамгийн их арилжаалагддаг хос.
- Зах зээл өдөрт 24 цаг ажилладаг - дөрвөн сесс (Сидней, Токио, Лондон, Нью-Йорк) бөгөөд Лондон-Нью-Йоркийн давхцал хамгийн идэвхтэй хугацаа юм.
- Ханшийг хүүгийн түвшин, эдийн засгийн өгөгдөл, геополитикийн үйл явдлууд, зах зээлийн сэтгэлгээ, худалдаа/хөрөнгийн урсгал хөдөлгөдөг.
- Forex зах зээл шаталсан: банк хоорондын зах зээл дээд талд үнийг тогтоодог, институцийн оролцогчид дунд хэсэгт ажилладаг, жижиглэн худалдааны трейдерүүд брокеруудаар дамжуулан хамгийн доод хэсэгт зах зээлд хандана.
- Хятадын юань хурдацтай ач холбогдолтой болж байна - 2019-2022 оны хооронд наймдугаар хамгийн их арилжаалагддаг валютаас тав дугаарт шилжсэн.
Энэ хичээл нь зөвхөн боловсролын зорилгоор бэлтгэгдсэн. Энэ нь санхүүгийн зөвлөгөө биш юм. Forex арилжаа нь ихээхэн алдагдлын эрсдэлтэй бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй.