Хувьцаа гэж юу вэ

Өмнөх хичээлд та хөрөнгийн зах зээл зохион байгуулалттай зах зээл болж хэрхэн ажилладагийг сурсан. Одоо тэдгээр зах зээл дээр яг юу арилжаалагддагийг ойлгох цаг болжээ: хувьцаа. Хувьцаа бол зүгээр л дэлгэц дээрх ticker symbol эсвэл график дээрх шугам биш. Энэ нь бодит зүйлийг төлөөлдөг — ажиллаж буй бизнесийн хэсэгчилсэн өмчлөлийн хувь.

Энэ хичээлд хувьцаа гэж юу болох, тэдгээр хэрхэн бий болдог, тэдгээрийн үнийг юу хөдөлгөдөг, мөн хөрөнгө оруулагчид эзэмшлээс ашиг олох хоёр үндсэн арга замыг тайлбарлана.

Хувьцаа гэж юу вэ?

Хувьцаа эзэмших нь танд тодорхой эрхүүд олгодог:

• Санал өгөх эрх — Энгийн хувьцаа эзэмшигчид төлөөлөн удирдах зөвлөлийн гишүүдийг сонгох, томоохон гүйлгээг батлах гэх мэт корпорацийн асуудлаар санал өгч болно. Ихэвчлэн нэг хувьцаа нэг саналтай тэнцүү байдаг.
• Ноогдол ашиг авах эрх — Хэрэв компани ашгаа хувьцаа эзэмшигчдэд хуваарилбал та пропорциональ хувиа авдаг.
• Үлдэгдэл нэхэмжлэл — Хэрэв компани татан буугдвал хувьцаа эзэмшигчид бүх өр төлсний дараа үлдсэн хөрөнгөд нэхэмжлэлтэй. Практик дээр энэ нь ховорхон их үнэ цэнэ авчирдаг, учир нь зээлдүүлэгчид эхлээд төлдөг.
• Шилжүүлэх эрх — Та хувьцаагаа зах зээлийн цагуудад хөрөнгийн бирж дээр өөр хөрөнгө оруулагчид хэдийд ч зарж болно.

Том компанийн хувьцааг эзэмшсэнээр өдөр тутмын үйл ажиллагаанд ямар ч үг хэлэх эрхгүй болохыг тэмдэглэх нь зүйтэй. Хэрэв та Apple-ийн 100 хувьцаа худалдаж авбал та бүтээгдэхүүний уулзалтад оролцохгүй. Таны нөлөө нь жилийн хувьцаа эзэмшигчдийн хурал дээрх саналаар хэрэгждэг бөгөөд жижиг хувь хүн хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ нөлөө өчүүхэн юм.

Хувьцаа хэрхэн бий болдог вэ: IPO

IPO-ийн үйл явц

Компани олон нийтэд гарахаар шийдэхэд үйл явц нь ихэвчлэн дараах алхмуудыг дагадаг:

1. Хөрөнгө оруулалтын банкуудыг сонгох — Компани санал болголтыг удирдахын тулд нэг буюу хэд хэдэн хөрөнгө оруулалтын банк (underwriter гэж нэрлэдэг) хөлслөдөг. Эдгээр банкууд санал болголтын үнийг тодорхойлох, компаниас хувьцааг худалдаж авах, хөрөнгө оруулагчдад зарахад тусалдаг.

2. Зохицуулалтын бүртгэл — Компани Үнэт Цаасны Хороонд (АНУ-д SEC) санхүүгийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл, бизнесийн эрсдэл, орлогыг хэрхэн ашиглахыг илчилсэн бүртгэлийн мэдүүлэг (S-1) гаргадаг.

3. Roadshow — Компанийн захирлууд сонирхол татах, эрэлтийг хэмжихийн тулд боломжит байгууллагын хөрөнгө оруулагчдад (тэтгэврийн сан, mutual fund, хедж сан) танилцуулга хийдэг.

4. Үнэ тогтоох — Хөрөнгө оруулагчдын эрэлт дээр үндэслэн underwriter-үүд IPO үнийг тогтоодог. Энэ нь байгууллагын хөрөнгө оруулагчдад анх зарагдах үнэ юм.

5. Арилжааны эхний өдөр — Хувьцаа хөрөнгийн биржэд арилжаалагдаж эхэлдэг. Зах зээлийн үнэ нь эрэлтээс хамаарч IPO үнээс ихээхэн ялгаатай байж болно.

Компаниуд яагаад олон нийтэд гардаг вэ

Компаниуд хэд хэдэн шалтгаанаар олон нийтэд гардаг:

• Хөрөнгө босгох — өргөтгөл, судалгаа, өр төлөх, эсвэл худалдан авалтад
• Хөрвөх чадвар хангах — хувьцаа эзэмшдэг эрт хөрөнгө оруулагчид болон ажилчдад
• Харагдах байдал нэмэгдүүлэх — хэрэглэгчид, түншүүд, авъяас чадвартай хүмүүсийн дунд нэр хүнд, итгэл үнэмшил нэмэгдүүлэх
• Валют үүсгэх — олон нийтэд арилжаалагддаг хувьцааг худалдан авалтад ашиглаж болно

Солилцоо нь их хэмжээний юм. Олон нийтийн компаниуд улирлын ашгийн дарамт, өргөн хүрээний мэдээлэл илчлэх шаардлага, зохицуулалтын дагаврын зардал, шинжээчид болон санхүүгийн хэвлэл мэдээллийн тогтмол хяналттай тулгардаг.

Хувьцааны үнийг юу хөдөлгөдөг вэ?

Хувьцааны үнэ ямар ч мөчид зах зээлийн компанийн үнэ цэнийн талаарх хамтын үнэлгээг тусгадаг. Гэхдээ энэ үнэлгээг юу хэлбэржүүлдэг вэ? Хөдөлгөгч хүчнүүд хоёр ангилалд хуваагддаг.

Компанийн тодорхой хүчин зүйлс

• Ашиг ба орлого — Хамгийн үндсэн хөдөлгөгч. Ашгаа тогтвортой өсгөдөг компаниуд хувьцааны үнэ өсөх хандлагатай. Улирлын ашгийн тайлан нь Уолл стритэд хамгийн ихээр ажиглагддаг үйл явдлуудын нэг юм.
• Удирдлагын чанар — Удирдлагын багт итгэх итгэл нь үнэлгээнд нөлөөлдөг. CEO-ийн өөрчлөлт нь хувьцааны үнийг ихээхэн хөдөлгөж чадна.
• Өрсөлдөөний байр суурь — Зах зээлийн хувь, брэндийн хүч, патент, нэвтрэх саад тотгор бүгд хөрөнгө оруулагчид компанийг хэрхэн үнэлэхэд нөлөөлдөг.
• Өсөлтийн хэтийн төлөв — Зах зээл нь ирээдүйг хардаг. Хүчтэй ирээдүйн өсөлтийн хүлээлттэй компани одоогийн ашиг дунд зэргийн байсан ч өндөр үнэтэй байж болно.
• Ноогдол ашгийн бодлого — Тогтвортой, өсөн нэмэгдэж буй ноогдол ашиг төлдөг компаниуд орлогод чиглэсэн хөрөнгө оруулагчдыг татаж, үнийн дэмжлэг үзүүлдэг.

Зах зээлийн хэмжээний хүчин зүйлс

• Хүүгийн түвшин — Хүү өсөхөд бонд хувьцаатай харьцуулахад илүү сонирхолтой болж, компаниудын зээлийн зардал нэмэгддэг. Энэ нь ерөнхийдөө хувьцааны үнийг доошлуулдаг.
• Эдийн засгийн нөхцөл — ДНБ-ийн өсөлт, ажил эрхлэлт, хэрэглэгчийн итгэл, бизнесийн хөрөнгө оруулалт бүгд корпорацийн ашигт өргөн хүрээнд нөлөөлдөг.
• Хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөл — Айдас, шуналт нь богино хугацаанд зах зээлийг хөдөлгөдөг. Сандрал зарагдалт нь үнийг шударга үнэ цэнээс хамаагүй доош түлхэж чадна; эйфори түүнийг хэтрүүлэн өсгөж чадна.
• Геополитикийн үйл явдлууд — Дайн, худалдааны маргаан, хориг арга хэмжээ, улс төрийн тогтворгүй байдал нь зах зээлийн ерөнхийдөө дургүйцдэг тодорхойгүй байдлыг бий болгодог.

Хувьцаанаас ашиг олох хоёр арга

Капиталын олз

Хамгийн ойлгомжтой ашиг олох арга: хувьцааг бага үнээр худалдаж аваад өндөр үнээр зарах. Хэрэв та хувьцааг 50 доллараар худалдаж аваад 75 доллараар зарвал таны капиталын олз нэг хувьцаанд 25 доллар буюу 50%.

Капиталын олз нь ихэнх идэвхтэй trader-үүд болон өсөлтийн хөрөнгө оруулагчдын гол төвлөрөл юм. Өсөлтийн компаниуд — ноогдол ашиг төлөхийн оронд ашгаа өргөтгөлд дахин хөрөнгө оруулдаг компаниуд — хувьцаа эзэмшигчдэд шагнал өгөхийн тулд капиталын үнэлгээнд тулгуурладаг. Жишээлбэл, Amazon хэдэн арван жил ноогдол ашиг төлөөгүй бол хувьцааны үнэ нь 1997 оны IPO дээрх 18 доллараас 3,000 долларын дээш өссөн.

Ноогдол ашиг

Бүх компани ноогдол ашиг төлдөггүй. Залуу, хурдан өсөж буй компаниуд ихэвчлэн бүх ашгаа бизнест дахин хөрөнгө оруулдаг. Үйлдвэр, хэрэглээний бараа, банк гэх мэт тогтвортой, насжилсан компаниуд тогтмол ноогдол ашиг төлөх магадлал өндөр.

S&P 500 Dividend Aristocrats индекс нь дор хаяж 25 жил дараалан ноогдол ашгаа нэмэгдүүлсэн компаниудыг хянадаг. Coca-Cola, Johnson & Johnson, Procter & Gamble зэрэг компаниуд 50 гаруй жил дараалан ноогдол ашгаа нэмэгдүүлсэн бөгөөд ноогдол ашигт чиглэсэн хөрөнгө оруулагчдын эрэлхийлдэг тогтвортой байдлыг харуулж байна.

Урт хугацаанд ноогдол ашиг нь хөрөнгийн зах зээлийн нийт өгөөжийн чухал хувийг эзэлсэн. Түүхэн дүн шинжилгээ нь ноогдол ашиг S&P 500-ийн олон арван жилийн нийт өгөөжийн ойролцоогоор гуравны нэгээс 40%-ийг эзэлсэн бөгөөд урт хугацааны баялаг бий болгох чухал бүрэлдэхүүн хэсэг болгож байгааг харуулдаг.

Зах зээлийн капиталжуулалт: Компанийн хэмжээг хэмжих

Зах зээлийн капиталжуулалт (market cap) гэдэг нь компанийн гүйлгээнд байгаа хувьцааны нийт зах зээлийн үнэ цэнэ юм. Томъёо нь энгийн:

Зах зээлийн капиталжуулалт = Хувьцааны үнэ x Нийт гүйлгээнд буй хувьцаа

Хэрэв компани 1 тэрбум гүйлгээнд буй хувьцаатай бөгөөд хувьцаа бүр 150 доллараар арилжаалагдаж байвал компанийн зах зээлийн капиталжуулалт 150 тэрбум доллар.

Зах зээлийн капиталжуулалт нь компаниудыг хэмжээгээр ангилахад ашиглагддаг:

Зах зээлийн капиталжуулалт нь хувьцааны шинж чанарт нөлөөлдөг учраас чухал. Large-cap хувьцаа илүү тогтвортой, илүү хөрвөх чадвартай, бага хэлбэлзэлтэй байх хандлагатай. Small-cap хувьцаа илүү өндөр өсөлтийн боломжийг санал болгодог боловч илүү их эрсдэл, бага хөрвөх чадвартай.

Сүүлийн үеийн мэдээллээр зөвхөн АНУ-ын хувьцааны нэгтгэсэн зах зээлийн капиталжуулалт 50 их наяд доллар-аас давсан бөгөөд хамгийн том компаниуд — Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon, Alphabet — тус бүр 1 их наяд доллараас давсан.

Хувьцаа ба валютын зах зээл

Хувьцааг ойлгох нь forex trader-үүдэд практик байдлаар тусалдаг:

• Хувьцааны зах зээлийн гүйцэтгэл нь гадаадын хөрөнгийг татдаг бөгөөд энэ нь валютын гүйлгээ шаарддаг. АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлийн өсөлт нь дэлхийн хөрөнгө оруулалтыг долларт татаж, USD-г бэхжүүлдэг.
• Хөрөнгийн зах зээлийн уналт нь risk-off урсгалыг аюулгүй хөрөнгийн валют руу өдөөдөг. 2008 оны санхүүгийн хямралын үед дэлхийн хувьцаа нурахад АНУ-ын доллар болон Японы иен рүү асар их урсгал очсон.
• Ашгийн улирал (томоохон компаниуд улирлын үр дүнгээ мэдэгдэх үе) нь зах зээлийн өргөн сэтгэл хөдлөл болон салбарын тодорхой хөрөнгийн урсгалд нөлөөлснөөр валютын зах зээлд нөлөөлж болно.
• Хувьцааны индексүүдийг forex-ийн хамт олон оролцогчид арилжаалдаг бөгөөд хувьцаа хэрхэн ажилладагийг ойлгох нь зах зээл хоорондын дохиог тайлбарлахад тусалдаг.

Гол санаанууд

• Хувьцаа нь корпорацийн хэсэгчилсэн өмчлөлийг төлөөлж, эзэмшигчдэд санал өгөх эрх, ноогдол ашиг авах эрх, хөрөнгөд үлдэгдэл нэхэмжлэлийг олгодог.
• Компаниуд IPO-оор хувьцаа үүсгэж, зохицуулалтын хяналт болон олон нийтийн мэдээлэл илчлэх шаардлагыг хүлээн зөвшөөрч олон нийтийн хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө босгодог.
• Хувьцааны үнийг компанийн тодорхой хүчин зүйлс (ашиг, удирдлага, өсөлт) болон зах зээлийн хэмжээний хүчин зүйлс (хүүгийн түвшин, эдийн засгийн нөхцөл, сэтгэл хөдлөл) хөдөлгөдөг.
• Хөрөнгө оруулагчид хувьцаанаас капиталын олз (үнийн өсөлт) болон ноогдол ашиг (ашгаас бэлэн мөнгөний хуваарилалт)-аар ашиг олдог.
• Зах зээлийн капиталжуулалт (хувьцааны үнийг гүйлгээнд буй хувьцаагаар үржүүлсэн) нь компанийн хэмжээг хэмждэг бөгөөд АНУ-ын хамгийн том компаниуд тус бүр 1 их наяд доллар-аас давсан.
• Ноогдол ашиг нь S&P 500-ийн урт хугацааны нийт өгөөжийн ойролцоогоор гуравны нэгээс 40%-ийг түүхэн байдлаар эзэлсэн.
• Хувьцааны зах зээлийн гүйцэтгэл нь хөрөнгийн урсгал болон эрсдэлийн сэтгэл хөдлөл-өөр forex-д шууд нөлөөлдөг бөгөөд хөрөнгийн зах зээлийн мэдлэгийг валютын trader-үүдэд үнэ цэнэтэй болгодог.

Энэ хичээл нь зөвхөн боловсролын зорилготой. Энэ нь санхүүгийн зөвлөгөө биш юм. Forex trading нь ихээхэн алдагдлын эрсдэлтэй бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй.