Таны арилжаалж буй валютын хос бүр нь хуваалцсан валютууд, давхцаж буй эдийн засгийн хүчнүүд, дэлхийн хөрөнгийн урсгалаар дамжуулан бусад хосуудтай холбогдсон. Correlation гэж хэмждэг эдгээр холболтууд нь таны нээлттэй позицууд жинхэнээр төрөлжсөн эсвэл нууцаар төвлөрсөн эсэхийг тодорхойлдог. Correlation-уудыг үл тоомсорлодог трейдер харанхуйд нисч байна, бие даасан мэт харагдах арилжаанууд хамтдаа өсч унаж, позицийн түвшний шинжилгээгээр илрүүлж чадахгүй байдлаар эрсдэлийг нэмэгдүүлж байгааг мэддэггүй.
Энэ хичээл нь валютын correlation-уудыг өдөр тутмын арилжаандаа ойлгох, хэмжих, хэрэглэх цогц хүрээг өгдөг. Бид эрсдэлийн удирдлагын хэсэгт correlation эрсдэлийн үндсийг авч үзсэн. Энд бид илүү гүнзгийрүүлж, механизмыг судалж, ашиглах боломжтой correlation хүснэгтүүд байгуулж, correlation шинжилгээг арилжааны шийдвэрүүдэд оруулах практик техникүүдийг боловсруулна.
Валютын Correlation-ын Механизм
Валютын Хосууд Яагаад Correlation-той Байдаг Вэ
Валютын хосууд санамсаргүйгээр correlation-той болдоггүй. Тэдний хамаарлууд нь бүтцийн хүчин зүйлсээс үүдэлтэй:
1. Хуваалцсан Валютын Бүрэлдэхүүн
Correlation-ын хамгийн шууд эх үүсвэр нь хуваалцсан валют юм. EUR/USD болон GBP/USD хоёулаа USD-ийг үнэлгээний валют болгон агуулдаг. Доллар өргөнөөр чангарахад хоёр хос хоёулаа буурах хандлагатай. Доллар сулрахад хоёулаа өсөх хандлагатай. Хуваалцсан USD бүрэлдэхүүн нь ихэвчлэн +0.75-аас +0.90 хүртэлх эерэг correlation үүсгэдэг.
Үүнтэй адил EUR/JPY болон GBP/JPY хоёулаа JPY-ийг үнэлгээний валют болгон агуулдаг. Иений өргөн чангарал эсвэл сулрал хоёр хосыг ижил чиглэлд хөдөлгөдөг.
2. Ижил Төстэй Эдийн Засгийн Профайл
Ижил төстэй эдийн засгийн бүтэцтэй, ялангуяа түүхий эд экспортлогч орнууд correlation-той валюттай байх хандлагатай. AUD болон NZD хүчтэй correlation-той (+0.85-аас +0.95) учир нь хоёр эдийн засаг хоёулаа түүхий эдийн экспортоос хамаардаг, хоёулаа Ази-Номхон далайн бүсэд байрладаг, хоёр төв банк ижил төстэй мөнгөний бодлогын мөчлөгийг дагах хандлагатай.
3. Эрсдэлийн Сэтгэлгээ
Валютууд байгалиасаа "risk-on" болон "risk-off" бүлгүүдэд хуваагддаг. Эерэг сэтгэлгээний үед AUD, NZD, CAD, хөгжиж буй зах зээлийн валютууд хамтдаа чангардаг. Айдсаар удирдуулсан зах зээлийн үед USD, JPY, CHF хамтдаа чангардаг. Дэлхийн эрсдэлд хуваалцсан мэдрэмтгий байдал нь нийтлэг валютгүй хосуудын хооронд ч correlation үүсгэдэг.
4. Худалдаа ба Хөрөнгийн Урсгалын Холбоос
Хүчтэй худалдааны харилцаа эсвэл хөрөнгийн урсгалаар холбогдсон эдийн засгууд correlation-той валюттай байх хандлагатай. EUR болон CHF нь нягт холбоотой учир нь Швейцарь болон Еврозон гүнзгий нэгдсэн худалдааны түншүүд бөгөөд Швейцарийн Үндэсний Банк хэт их EUR/CHF зөрүүллээс сэргийлэхийн тулд түүхэн хувьд оролцсон.
Correlation-ын Хугацааны Хүрээ
Ижил хосын хамаарал хэмжилтийн хугацаанаас хамаарч маш өөр correlation харуулж болно:
| Хос Хослол | 1 Долоо Хоног | 1 Сар | 3 Сар | 1 Жил |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD vs GBP/USD | +0.70 | +0.80 | +0.85 | +0.82 |
| EUR/USD vs USD/CHF | -0.80 | -0.88 | -0.92 | -0.90 |
| AUD/USD vs NZD/USD | +0.82 | +0.88 | +0.92 | +0.90 |
| EUR/USD vs USD/JPY | -0.15 | -0.25 | -0.30 | -0.28 |
| GBP/USD vs USD/CAD | -0.50 | -0.60 | -0.65 | -0.55 |
Богино хугацааны correlation-ууд (1 долоо хоног) илүү дуу чимээтэй, найдваргүй. Урт хугацааны correlation-ууд (1 жил) илүү тогтвортой боловч одоогийн зах зээлийн нөхцөлийг тусгахгүй байж болно. Ихэнх арилжааны зорилгоор 1 сараас 3 сарын хугацаа нь найдвартай байдал ба хамааралтай байдлын хооронд хамгийн сайн тэнцвэрийг хангадаг.
Бүрэн Correlation Лавлах Хүснэгт
Дараах хүснэгтэд ердийн 3 сарын гүйлгээ дунджийн дагуу ойролцоо correlation-уудыг харуулав. Эдгээр утгууд цаг хугацааны явцад өөрчлөгддөг бөгөөд арилжааны шийдвэр гаргахаас өмнө одоогийн мэдээллээр баталгаажуулах хэрэгтэй.
| EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | USD/CHF | AUD/USD | NZD/USD | USD/CAD | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.00 | +0.85 | -0.30 | -0.90 | +0.70 | +0.65 | -0.65 |
| GBP/USD | +0.85 | 1.00 | -0.25 | -0.80 | +0.65 | +0.60 | -0.60 |
| USD/JPY | -0.30 | -0.25 | 1.00 | +0.35 | -0.20 | -0.15 | +0.25 |
| USD/CHF | -0.90 | -0.80 | +0.35 | 1.00 | -0.65 | -0.60 | +0.60 |
| AUD/USD | +0.70 | +0.65 | -0.20 | -0.65 | 1.00 | +0.90 | -0.70 |
| NZD/USD | +0.65 | +0.60 | -0.15 | -0.60 | +0.90 | 1.00 | -0.65 |
| USD/CAD | -0.65 | -0.60 | +0.25 | +0.60 | -0.70 | -0.65 | 1.00 |
Хүснэгтийг Унших
- Диагональ нь үргэлж +1.00, аль ч хос өөртэйгөө төгс correlation-той.
- Эерэг утгууд нь ижил чиглэлд хөдлөх хандлагатай хосуудыг заана.
- Сөрөг утгууд нь эсрэг чиглэлд хөдлөх хандлагатай хосуудыг заана.
- Тэгт ойр утгууд нь хөдөлгөөнүүд нь ихэвчлэн бие даасан хосуудыг заана.
Практик Хэрэглээ
Хэрэглээ 1: Арилжааны Баталгаажуулалт
Correlation-ууд таны арилжааны таамаглалыг баталгаажуулах эсвэл эргэлзүүлж чадна. Хэрвээ та долларын сулралтад үндэслэн long EUR/USD авахаар бодож байгаа бол GBP/USD болон AUD/USD мөн хүч харуулж байгаа эсэхийг шалгах хэрэгтэй. Хэрвээ өндөр correlation-той хосууд ижил чиглэлд хөдөлж байвал таны долларын сулралтын таамаглал зах зээл хоорондын баталгаажуулалттай. Хэрвээ EUR/USD өсч байгаа боловч GBP/USD тэгш эсвэл унаж байвал өргөн долларын сулралтын оронд EUR эсвэл GBP-д тусгайлан ямар нэг зүйл болж байна гэсэн үг бөгөөд та илүү нарийвчлан судлах хэрэгтэй.
Хэрэглээ 2: Давхардсан Эрсдэлээс Зайлсхийх
Шинэ позиц нээхээс өмнө одоо байгаа өртөлтөө correlation хүснэгтээр шалгах хэрэгтэй. Хэрвээ та аль хэдийн long EUR/USD байгаа бол long GBP/USD позиц нээх нь харьцангуй бага төрөлжүүлэлт нэмдэг — +0.85 correlation-той бол та үндсэндээ долларын short өртөлтөө шинэ позицын эрсдэлийн ойролцоогоор 85%-аар нэмэгдүүлж байна. Илүү төрөлжсөн нэмэлт нь одоо байгаа позицтой бага эсвэл сөрөг correlation-той хос байх болно, жишээлбэл USD/JPY арилжаа эсвэл долларын өртөлтийг бүрмөсөн арилгадаг EUR/GBP гэх мэт cross хос.
Хэрэглээ 3: Хеджинг
Сөрөг correlation-уудыг хеджингд стратегийн хувьд ашиглаж болно. Хэрвээ та long EUR/USD позицтой бөгөөд арилжааг хаахгүйгээр долларын чангаралтаас хэсэгчлэн хамгаалахыг хүсвэл бага хэмжээний long USD/CHF позиц нээж болно. Хоёр хос ойролцоогоор -0.90 correlation-той учраас USD/CHF позиц нь доллар чангарвал EUR/USD дээрх алдагдлыг хэсэгчлэн нөхөх болно. Энэ нь энгийн stop loss-оос илүү нарийн, хэлбэлзлийг намжаан байлгахын зэрэгцээ чиглэлийн өртөлтөө хадгална.
Хэрэглээ 4: Cross-Хосны Боломжууд
Хоёр эерэг correlation-той хос ердийн хамаарлаасаа түр хугацаагаар зөрвөл дундаж руу буцах боломж байж болно. Хэрвээ EUR/USD болон GBP/USD урт хугацааны +0.85 correlation-той боловч 2 долоо хоногийн хугацаанд зөрсөн бол (EUR/USD өсч, GBP/USD тэгш байвал) трейдерүүд зөрүү хаагдахыг хайж болно — EUR/USD буцаж унах эсвэл GBP/USD гүйцэх. Энэ арга нь яагаад зөрүү үүссэн талаар нарийвчилсан шинжилгээ шаарддаг. Хэрвээ суурь шалтгаан байвал (жишээлбэл, Их Британийн улс төрийн тодорхой хүндрэл GBP-д дарамт үзүүлж байвал) зөрүү үргэлжлэх эсвэл өргөжиж болно.
Нийтлэг Correlation Алдаанууд
Алдаа 1: Correlation Байнгын Гэж Үзэх
EUR/USD болон GBP/USD +0.85 correlation-той гэж цээжилж, дахин хэзээ ч шалгадаггүй трейдер аюултай таамаглал хийж байна. Brexit санал хураалтын үеэр GBP-д зориулсан улс төрийн эрсдэл давамгайлсан учраас энэ correlation удаан хугацаанд +0.40-өөс доош буурсан. Үргэлж одоогийн мэдээлэл ашиглах хэрэгтэй.
Алдаа 2: Cross-Валютын Өртөлтийг Үл Тоомсорлох
EUR/USD (long), EUR/JPY (long), EUR/GBP (long) позицуудтай трейдер гурван өөр хосоор төрөлжсөн гэж бодож болно. Бодит байдал дээр тэд маш их EUR-long өртөлттэй бөгөөд хэрвээ евро ямар нэг шалтгаанаар сулрах бол гурван позиц бүгд зэрэг алдагдана.
Алдаа 3: Цагийн Хуваариалтад Correlation Ашиглах
Correlation нь хамаарлын чиглэлийн талаар хэлдэг, цаг хугацааны талаар биш. +0.85 correlation-той хоёр хос бар бүрт ижил хурдаар эсвэл ижил үед хөдөлдөггүй. Нэг нь нөгөөгөө цагуудаар түрүүлж болно. Correlation нь багцын эрсдэлийн удирдлагын хэрэгсэл бөгөөд нэвтрэх цагийн хэрэгсэл биш.
Алдаа 4: Lookback Хугацааг Үл Тоомсорлох
1 долоо хоногийн correlation нь 6 сарын correlation-оос эрс ялгаатай байж болно. Богино хугацааны correlation-ууд сүүлийн үеийн, түр зуурын нөхцөлийг тусгадаг. Урт хугацааны correlation-ууд одоогийн горимыг тусгахгүй байж болно. Туршлагатай трейдерүүд олон хугацааг шалгаж, богино хугацааны correlation-ууд урт хугацааны нормуудаас мэдэгдэхүйц зөрөх үед тэмдэглэдэг, учир нь энэ нь горимын өөрчлөлтийг илэрхийлж болно.
Correlation-ыг Мэддэг Ажлын Урсгал Бий Болгох
-
Шинэ арилжаа бүрийн өмнө хэтийн хос болон бүх нээлттэй позицуудын хоорондын correlation-ыг шалгах. Ихэнх платформ болон Myfxbook, DailyFX, Oanda зэрэг сайтууд үнэгүй correlation тооцоолуур хангадаг.
-
Цэвэр валютын өртөлтийг тооцоолох. Бүх позицуудад long болон short байгаа валют бүрийг жагсаах. Хэрвээ та long EUR/USD болон long AUD/USD байвал та USD-ийг хоёр удаа short байна. Хэрвээ short USD/CHF нэмвэл та USD-ийг гурван удаа short байна. Валют бүрт цэвэр өртөлтөө нийлбэрлэх.
-
Correlation-той нэмэлтүүдэд позицийн хэмжээг бууруулах. Хэрвээ та одоо байгаа өртөлттэй өндөр correlation-той позиц нэмэх шаардлагатай бол бага лот хэмжээ ашиглах. Нийтлэг арга: +0.70-аас дээш correlation-той хосуудын хувьд шинэ позицын хэмжээг хамгийн багадаа 50%-аар бууруулах.
-
Correlation-уудыг долоо хоног бүр хянах. Зах зээлүүд хөгждөг. Идэвхтэй арилжаалдаг хосуудынхаа correlation хүснэгтийг шалгах долоо хоног тутмын горим тогтоох. Аливаа ихээхэн өөрчлөлтийг тэмдэглэж, шалтгааныг судлах.
-
Стрессийн үеийн correlation-ын нэгдэлд төлөвлөх. Зах зээлийн хямралын үед бүх risk-on позицууд зэрэг таны эсрэг хөдөлнө гэж үзэх. Нийт багцаа +1.0 руу correlation-ын үсрэлт ч drawdown-ыг амьд үлдэх хязгаарт байлгахаар хэмжээг тогтоох.
Гол Дүгнэлтүүд
- Валютын correlation-ууд хоёр хос бие биентэйгээ харьцуулахад хэрхэн хөдөлдгийг хэмждэг бөгөөд -1.0 (төгс урвуу)-аас +1.0 (төгс зэрэгцээ) хүртэлх коэффициентээр илэрхийлэгдэж, хуваалцсан валютууд, ижил төстэй эдийн засгийн профайлууд, нийтлэг эрсдэлийн мэдрэмтгий байдлаас үүдэлтэй.
- EUR/USD болон USD/CHF нь forex-ийн хамгийн хүчтэй урвуу correlation-уудын нэгтэй (ойролцоогоор -0.90), хоёуланд нь long позицууд бие биенээ ихээхэн цуцалдаг гэсэн үг.
- EUR/USD болон GBP/USD ойролцоогоор +0.85 correlation-той, тиймээс хоёуланг нь ижил чиглэлд арилжаалах нь төрөлжүүлэхийн оронд USD өртөлтийг хоёр дахин нэмэгдүүлэхтэй ойролцоо.
- Correlation-ууд цаг хугацааны явцад шилждэг бөгөөд одоогийн мэдээлэл ашиглан тогтмол шалгах ёстой. 1 сараас 3 сарын lookback хугацаа нь ихэнх арилжааны шийдвэрт найдвартай байдал ба хамааралтай байдлын хамгийн сайн тэнцвэрийг хангадаг.
- Зах зээлийн хямралын үед correlation-ууд +1.0 руу нийлдэг бөгөөд төрөлжүүлэлт хамгийн их хэрэгтэй үед бүтэлгүйтдэг гэсэн үг. Багцын хэмжээг энэ стресс хувилбарт тооцох ёстой.
- Бүх позицуудад цэвэр валютын өртөлт нь нэг хосын шинжилгээнээс илүү чухал. Шинэ арилжаа нэмэхээс өмнө валют бүрт нийт long болон short өртөлтөө шалгах.
- Correlation-ууд нь багцын эрсдэлийн удирдлагын хэрэгсэл бөгөөд цагийн хэрэгсэл биш. Тэд позицууд чиглэлийн хувьд хэрхэн холбогдохыг хэлдэг боловч хөдөлгөөн хэзээ, хэр хурдан болохыг таамаглахгүй.
Энэ хичээл нь зөвхөн боловсролын зорилготой. Энэ нь санхүүгийн зөвлөгөө биш. Forex арилжаа нь алдагдлын ихээхэн эрсдэлтэй бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжтой биш.