Эрсдэлийн удирдлагын талаар одоог хүртэл сурсан бүх зүйл, позицын хэмжээ, хувь эрсдэлийн дүрэм, өдрийн хязгаар нь арилжаа бүр бие даасан үйл явдал гэж үздэг. Гэвч forex зах зээлд валютын хосууд ихэвчлэн өндөр корреляцитай байдаг. Та корреляцитай хосуудад олон позиц авах үед таны бодит эрсдэл бие даасан арилжааны эрсдэлийн нийлбэрээс хамаагүй их.
Энэ хичээлд валютын корреляци хэрхэн ажилладаг, таны ойлгохгүй байхад хэрхэн өртөлтийг үржүүлдэг, эрсдэлийг нууцаар төвлөрүүлэхийн оронд үнэхээр төрөлжүүлдэг арилжааны багцыг хэрхэн бүтээх талаар заана.
Корреляцийн коэффициентийг ойлгох
| Коэффициентийн хүрээ | Тайлбар | Практик утга |
|---|---|---|
| +0.80-аас +1.00 | Хүчтэй эерэг | Хосууд ихэнх үед ижил чиглэлд хөдөлдөг |
| +0.60-аас +0.79 | Дунд зэрэг эерэг | Хосууд хамт хөдөлөх хандлагатай боловч зарим зөрүүтэй |
| +0.40-аас +0.59 | Сул эерэг | Зарим чиглэлийн ижил байдал боловч ихэвчлэн зөрүүддэг |
| -0.39-аас +0.39 | Бага / Корреляцигүй | Хөдөлгөөнүүд ихэвчлэн бие даасан |
| -0.40-аас -0.59 | Сул сөрөг | Эсрэг чиглэлд хөдөлөх зарим хандлага |
| -0.60-аас -0.79 | Дунд зэрэг сөрөг | Хосууд эсрэг чиглэлд хөдөлөх хандлагатай |
| -0.80-аас -1.00 | Хүчтэй сөрөг | Хосууд ихэнх үед эсрэг чиглэлд хөдөлдөг |
Гол валютын хосуудын корреляци
Дараах корреляциуд ойролцоо урт хугацааны дундаж юм. Бодит корреляци цаг хугацааны туршид хэлбэлздэг бөгөөд одоогийн өгөгдлийг ашиглан тогтмол шалгах хэрэгтэй.
Хүчтэй эерэг корреляци
EUR/USD ба GBP/USD (ойролцоогоор +0.80-+0.90)
Хоёр хос хоёулаа USD зарахыг агуулдаг. АНУ-ын доллар сулрахад EUR/USD болон GBP/USD хоёулаа өсөх хандлагатай. Доллар хүчирхэгжихэд хоёулаа буурах хандлагатай. EUR/USD урт болон GBP/USD урт явах нь үндсэндээ АНУ-ын долларын эсрэг давхардсан бооцоо юм.
AUD/USD ба NZD/USD (ойролцоогоор +0.85-+0.95)
Австрали болон Шинэ Зеландын эдийн засаг нягт холбоотой, ижил төстэй түүхий эдийн өртөлт, газарзүйн ойр байдал, ижил төстэй мөнгөний бодлогын мөчлөг. Эдгээр хосууд хамтдаа маш найдвартай хөдөлдөг тул хоёуланг нь нэгэн зэрэг арилжаалах нь нэг дээр позицоо хоёр дахин нэмэгдүүлэхтэй бараг адилхан.
EUR/USD ба AUD/USD (ойролцоогоор +0.60-+0.75)
Хоёулаа зах зээлийн хандлага эерэг байхад өсөж, эрсдэлээс зайлсхийх үед буурах хандлагатай "risk-on" хосууд.
Хүчтэй сөрөг корреляци
EUR/USD ба USD/CHF (ойролцоогоор -0.85--0.95)
Энэ бол forex дахь хамгийн хүчтэй сөрөг корреляциудын нэг. EUR/USD өсөхөд USD/CHF бараг төгс буурах хандлагатай, учир нь хоёр хөдөлгөөн хоёулаа ижил үндсэн динамикийг илэрхийлдэг: АНУ-ын доллар сулрах. EUR/USD урт болон USD/CHF урт нэгэн зэрэг явах нь зөрчилтэй, позицууд бие биенээ ихээхэн хүчингүй болгодог.
GBP/USD ба USD/JPY (ойролцоогоор -0.40--0.60, өөрчлөгддөг)
Энэ хамаарал сул бөгөөд илүү хувьсамтгай боловч эдгээр хосууд эсрэг чиглэлд хөдөлөх дунд зэргийн хандлага байдаг.
Корреляцитай позицууд эрсдэлийг хэрхэн үржүүлдэг
Жишээ: Нуугдмал давхар бооцоо
Трейдер хоёр позицод арилжаа бүрт 2% эрсдэлд оруулдаг:
- EUR/USD урт, Эрсдэл: дансны 2% ($10,000 данс дээр $200)
- GBP/USD урт, Эрсдэл: дансны 2% ($200)
Нийт төлөвлөсөн эрсдэл: дансны 4% ($400).
Эдгээр хосуудын хоорондох +0.85 корреляцитай бол EUR/USD stop loss-д хүрэхэд GBP/USD бас позицын эсрэг хөдөлж байгаа ойролцоогоор 85% магадлал байдаг. Практикт хоёр арилжаа ихэвчлэн нэгэн зэрэг алддаг.
Бодит эрсдэл нь хоёр бие даасан бооцооны хооронд хуваагдсан үнэхээр 4% биш. Энэ нь USD сулралт дээр нэг төвлөрсөн 4% бооцоонд ойр. Хэрэв трейдер тус бүр 2% бие даасан хоёр эрсдэл авч байна гэж бодсон бол тэд буруу байсан, тэд бараг 4% нэг төвлөрсөн эрсдэл авч байсан.
Корреляцитай эрсдэлийн математик
Хоёр корреляцитай позицын нийлмэл багцын эрсдэлийн хялбаршуулсан томъёо:
Нийлмэл эрсдэл = sqrt(R1^2 + R2^2 + 2 x R1 x R2 x Корреляци)
Үүнд R1 ба R2 нь бие даасан позицын эрсдэлүүд.
+0.85 корреляцитай хоёр 2% позицын хувьд: Нийлмэл эрсдэл = sqrt(0.02^2 + 0.02^2 + 2 x 0.02 x 0.02 x 0.85) Нийлмэл эрсдэл = sqrt(0.0004 + 0.0004 + 0.00068) Нийлмэл эрсдэл = sqrt(0.00148) Нийлмэл эрсдэл = 0.0385 = 3.85%
Үүнийг тэг корреляцитай хоёр 2% позицтой харьцуулах: Нийлмэл эрсдэл = sqrt(0.0004 + 0.0004 + 0) = sqrt(0.0008) = 2.83%
Өндөр корреляцитай хос корреляцигүй хосоос 36% илүү их нийлмэл эрсдэл бий болгодог. Энэ ялгаа илүү олон позицтой нэмэгддэг.
Практик корреляцийн хүснэгт
Түгээмэл хосын хамаарлын энэ лавлагааг ашигла (ойролцоо, одоогийн өгөгдлийг шалга):
| Хос 1 | Хос 2 | Ердийн корреляци | Дүгнэлт |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | GBP/USD | +0.85 | Бараг давхардсан USD бооцоо |
| EUR/USD | USD/CHF | -0.90 | Позицууд ихээхэн хүчингүй болгодог |
| AUD/USD | NZD/USD | +0.90 | Бараг давхардсан түүхий эд/эрсдэлийн бооцоо |
| EUR/USD | AUD/USD | +0.70 | Ихээхэн USD давхардал |
| GBP/USD | EUR/GBP | -0.50 | Дунд зэргийн эсэргүүцэл |
| USD/JPY | EUR/JPY | +0.70 | Хоёулаа JPY динамикаар жолоодуулдаг |
| EUR/USD | USD/JPY | -0.30 | Сул/хувьсамтгай |
| GBP/USD | AUD/USD | +0.65 | Дунд зэргийн USD давхардал |
| USD/CAD | Газрын тосны үнэ | -0.70 | CAD газрын тосыг дагадаг; USD/CAD урвуу |
Корреляци цаг хугацааны туршид өөрчлөгддөг
Олон трейдерүүд орхигддог чухал зүйл: корреляци статик биш. Тэд эдийн засгийн мөчлөг, мөнгөний бодлогын зөрүү, геополитик үйл явдал, зах зээлийн хандлагын горимоос хамаарч шилждэг.
Жишээ: Brexit үеийн EUR/USD ба GBP/USD (2016-2020)
Түүхийн хувьд эдгээр хосууд +0.80-+0.90 корреляцийг хадгалдаг. Brexit санал хураалт болон дараагийн хэлэлцээрийн үеэр корреляци заримдаа +0.40 хүртэл буурсан, учир нь GBP нь EUR эсвэл USD динамиктай бага холбоотой Их Британийн тусгай улс төрийн эрсдэлээр жолоодуулж байсан. Ердийн корреляци хадгалагдаж байна гэж үзсэн трейдерүүд гэнэтийн байдалд орсон.
Жишээ: COVID-19 үеийн AUD/USD ба эрсдэлийн хөрөнгүүд (2020 оны 3-р сар)
2020 оны 3-р сарын зах зээлийн уналтын үеэр бараг бүх эрсдэлийн хөрөнгүүдийн хоорондох корреляци +1.0 руу огцом нэмэгдсэн. AUD/USD, хувьцаа, түүхий эд, хөгжиж буй зах зээлийн валютууд бүгд нэгэн зэрэг зарагдсан, учир нь трейдерүүд USD ба JPY аюулгүй байдал руу зугтсан. Олон эрсдэлийн хосуудад "төрөлжүүлсэн" позиц барьж байсан трейдерүүд бүх позиц нь нэгэн зэрэг мөнгө алдаж байгааг олж мэдсэн.
Энэ үзэгдэл, зах зээлийн стрессийн үед корреляци нэмэгдэх нь санхүүгийн судалгаанд сайн баримтжуулагдсан бөгөөд заримдаа "корреляцийн эвдрэл" эсвэл илүү зөв "корреляцийн нийлэлт" гэж нэрлэгддэг. Энэ нь таны төрөлжүүлэлт хэвийн зах зээлд ажиллаж болох боловч яг танд хамгийн их хэрэгтэй үед бүтэлгүйтдэг гэсэн үг: хямралын үеүдэд.
Практик хариу үйлдэл
- Олон цаг хугацааны хүрээнд (1 долоо хоног, 1 сар, 3 сар, 1 жил) корреляцийг шалга
- Богино хугацааны корреляци урт хугацааны дундажаас мэдэгдэхүйц зөрвөл яагаад гэдгийг судал
- Өндөр зах зээлийн стрессийн үеүдэд (өндөр VIX, төв банкны хямрал, геополитик шок) бүх risk-on хосууд ердийнхөөс илүү корреляцитай гэж үзэж нийт өртөлтийг бууруул
Практик багц бүтээх дүрмүүд
Дүрэм 1: Валютын өртөлтөө тоол
Аливаа шинэ арилжаа авахын өмнө аль хэдийн өртсөн валютуудаа жагса. Хэрэв та EUR/USD урт байгаад GBP/USD урт явахыг бодож байгаа бол одоо USD-ийн эсрэг бооцоо хийж буй хоёр позицтой болохыг хүлээн зөвшөөр.
Дүрэм 2: Корреляцитай позицуудыг хязгаарла
Хүчтэй корреляцитай хосууд (+0.70-оос дээш эсвэл -0.70-оос доош) дахь позиц барих үед тэдгээрийг эрсдэлийн зорилгоор нэг нийлмэл позиц гэж үз.
- Хэрэв таны арилжаа бүрийн хамгийн их эрсдэл 2% бөгөөд та EUR/USD урт 2% эрсдэлтэй барьж байгаа бол нэмэлт GBP/USD урт эрсдэлд тохируулсан байх ёстой: магадгүй 2%-ын оронд 1%, нийлмэл USD-богино өртөлтийг зохицуулагдах түвшинд авчирна.
Дүрэм 3: Сөрөг корреляцийг хедж хийхэд ашигла, ашгийн төлөө биш
EUR/USD урт ба USD/CHF урт нэгэн зэрэг явах нь "хоёр ашигтай арилжаа" бий болгохгүй. Эдгээр позицууд бие биенээ ихээхэн хеджлэдэг. Цэвэр үр дүн нь тэг рүү ойртдог. Та хоёр позиц дээр спрэд төлж хамгийн бага цэвэр өртөлт авна. Энэ бол үнэтэй төвийлөг, төрөлжүүлэлт биш.
Дүрэм 4: Одоогийн корреляцийг шалга
Корреляци цаг хугацааны туршид шилждэг. EUR/USD ба GBP/USD корреляци ердийн хүчтэй боловч Их Британийн эдийн засаг Еврозоноос зөрөх үеүдэд (Brexit хэлэлцээр гол жишээ) сулраж болно. DailyFX, Myfxbook, эсвэл арилжааны платформоос хангадаг хэрэгслүүдийг ашиглан корреляцийн өгөгдлийг хамгийн багадаа сар бүр шалга.
Дүрэм 5: Валютын бүлгүүдээр төрөлжүүл
Жинхэнэ төрөлжүүлэлт гэдэг нь өөрийгөө өөр эдийн засгийн хүчнүүдэд өртүүлэх гэсэн үг:
- Доллар блок: EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, бүгд USD-ээр жолоодуулсан
- Иений кроссууд: EUR/JPY, GBP/JPY, AUD/JPY, бүгд JPY-ээр жолоодуулсан
- Түүхий эдийн валютууд: AUD/USD, NZD/USD, USD/CAD, түүхий эдээр жолоодуулсан
- Кросс хосууд: EUR/GBP, EUR/AUD, GBP/JPY, USD-ийн нөлөөг арилгасан
Бүлэг бүрээс нэг позиц барих нь доллар блок доторх дөрвөн позицоос илүү жинхэнэ төрөлжүүлэлт хангадаг.
Гол санаанууд
- Валютын хосууд ихэвчлэн өндөр корреляцитай, өөрөөр хэлбэл олон позиц төрөлжүүлсэн арилжааны оронд нэг төвлөрсөн бооцоо болж ажиллаж болно.
- EUR/USD ба GBP/USD ойролцоогоор +0.85 корреляцитай. Хоёуланг нь ижил чиглэлд арилжаалах нь таны бодит USD өртөлтийг бараг хоёр дахин нэмэгдүүлдэг.
- EUR/USD ба USD/CHF ойролцоогоор -0.90 корреляцитай. Хоёуланг нь ижил чиглэлд арилжаалах нь бие биенээ ихээхэн хүчингүй болгодог позиц бий болгодог.
- АНУ-ын доллар forex гүйлгээний 88%-д оролцдог. Таны ихэнх позиц эцсийн эцэст USD-ийн чиглэлийн бооцоо юм. Бүх нээлттэй арилжааны нийт USD өртөлтөө тоол.
- Корреляцитай позицууд эрсдэлийг өсгөдөг. +0.85 корреляцитай хосуудад хоёр 2% позиц бие даасан позицын бий болгох 2.83%-ын оронд 3.85% нийлмэл эрсдэл бий болгодог.
- Жинхэнэ төрөлжүүлэлт өөр өөр эдийн засгийн хүчнүүдэд өртөлт шаарддаг, зөвхөн өөр тикерүүд биш. Доллар, иен, түүхий эд, кросс хосын бүлгүүдээр позицуудыг тарааж байрлуул.
- Корреляцийн өгөгдлийг тогтмол шалга. Хамаарлууд цаг хугацааны туршид шилжиж, эдийн засаг болон улс төрийн хөгжилтөөс хамаарч хүчирхэгжиж эсвэл сулраж болно.
Энэ хичээл нь зөвхөн боловсролын зорилготой. Энэ нь санхүүгийн зөвлөгөө биш юм. Forex арилжаа нь алдагдлын ихээхэн эрсдэлтэй бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжтой биш.