Та энэ хэсгийг санхүүгийн бичиг үсгийн суурийг бий болгоход зарцуулсан — худалдаа, хөрөнгө оруулалт, хувьцаа, бонд, зах зээлийн бүтцийг ойлгосон. Одоо тэр мэдлэгийг нэгтгэж, таны боловсролд хамгийн хамааралтай хоёр зах зээлийг шууд харьцуулах цаг болжээ: forex зах зээл ба хөрөнгийн зах зээл.
Энэ харьцуулалт нь ялагч зарлах тухай биш. Хоёр зах зээл хоёулаа зүй ёсны, асар том бөгөөд бодит боломж санал болгодог. Зорилго нь тэдгээрийн хэрхэн ялгаатай болохыг шударгаар, нарийвчлан ойлгуулж, та судлахаар ирсэн forex зах зээлийн өвөрмөц онцлог, өвөрмөц эрсдэлийг үнэлэхэд туслах явдал юм.
Гарчиг харьцуулалт
| Онцлог | Forex зах зээл | Хөрөнгийн зах зээл |
|---|---|---|
| Өдрийн хэмжээ | ~7.5 их наяд доллар | ~200–300 тэрбум доллар (АНУ-ын хувьцаа) |
| Зах зээлийн цаг | 24 цаг, долоо хоногт 5 өдөр | Биржийн цаг (АНУ-д ~6.5 цаг/өдөр) |
| Хэрэгслийн тоо | ~80 хос түгээмэл арилжаалагддаг | Олон мянган тусдаа хувьцаа |
| Бүтэц | Децентрализацтай (OTC) | Төвлөрсөн биржүүд |
| Leverage (жижиглэн) | 30:1 хүртэл (ЕХ) эсвэл 50:1+ (бусад) | 2:1 (АНУ-ын margin) |
| Гүйлгээний зардал | Spread (ихэнх хосонд шимтгэлгүй) | Шимтгэл + spread |
| Хамгийн бага хөрөнгө | Зарим брокерт 100 доллараас эхлэн | Янз бүр; PDT дүрэм АНУ-д day trading-д 25,000 доллар шаарддаг |
| Чиглэл | Урт эсвэл богино адилхан амархан | Short selling хязгаарлалттай |
| Та юу эзэмшдэг | Юу ч биш (гэрээний позиц) | Компанийн хэсэгчилсэн өмчлөл |
| Урт хугацааны чиг хандлага | Угаас дээшээ хазайлтгүй | Түүхэн байдлаар дээшээ (эдийн засгийн өсөлт) |
Зах зээлийн хэмжээ ба хөрвөх чадвар
Forex зах зээл нь маш их зайтай дэлхийн хамгийн том санхүүгийн зах зээл юм. Олон Улсын Төлбөр Тооцооны Банкны мэдээлснээр 2022 оны 4-р сард forex-ийн өдрийн эргэлт 7.5 их наяд доллар-т хүрсэн. Үүнийг харьцуулахын тулд АНУ-ын бүх хөрөнгийн биржүүд нэгдсэн хэмжээнд өдөрт ойролцоогоор 200–300 тэрбум доллар арилждаг бөгөөд энэ нь forex-ийн хэмжээний 5%-иас бага юм.
Энэхүү онцгой хөрвөх чадвар нь практик үр дагавартай:
Өндөр хөрвөх чадварын давуу талууд
- Нарийн spread — Өндөр хөрвөх чадвар нь EUR/USD гэх мэт томоохон хосуудын bid ба ask үнийн хоорондох маш жижиг зөрүүг (ихэвчлэн 0.1–1 pip) бий болгодог.
- Хамгийн бага slippage — Захиалга нь худалдан авагч, худалдагч үргэлж байдаг тул хүссэн үнэнд ойр биелэгддэг.
- Том захиалга жигд биелэгддэг — Байгууллагын trader-үүд үнэнд ихээхэн нөлөөлөхгүйгээр сая сая долларыг хөдөлгөж чаддаг (хэдийгээр энэ нь жижиглэн trader-үүдэд бага хамааралтай).
Хөрвөх чадварын анхааруулга
Forex-ийн хөрвөх чадвар нь томоохон хосуудад (EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF) төвлөрдөг. Жижиг эдийн засагтай орнуудын валютыг агуулсан exotic хосууд нь илүү бага хөрвөх чадвартай, өргөн spread, илүү тогтворгүй үнийн зан байдалтай байж болно. Түүнчлэн хөрвөх чадвар өдрийн туршид өөрчлөгдөж, Азийн сессийн үед нимгэрч, Лондон/Нью-Йоркийн давхцалын үед дээд цэгтээ хүрдэг.
Хөрөнгийн зах зээлийн хөрвөх чадвар нь компаниас хамаарч ихээхэн өөр өөр байдаг. Apple эсвэл Microsoft гэх мэт large-cap хувьцаа нарийн spread-тэй өдөрт тэрбум долларын арилжаатай байдаг. Small-cap болон micro-cap хувьцаа өдөрт зөвхөн мянган долларын арилжаатай байж, үр ашигтай нэвтрэх, гарахад хүндрэлтэй байж болно.
Арилжааны цаг
Forex-ийн сессүүд
| Сесс | Цаг (UTC) | Гол валютууд | Онцлог |
|---|---|---|---|
| Сидней | 22:00–07:00 | AUD, NZD | Хамгийн бага хэлбэлзэл |
| Токио | 00:00–09:00 | JPY, AUD | Дунд зэргийн хэлбэлзэл |
| Лондон | 08:00–17:00 | EUR, GBP, CHF | Хамгийн өндөр хөрвөх чадвар |
| Нью-Йорк | 13:00–22:00 | USD, CAD | Өндөр хэлбэлзэл |
| Лондон/Нью-Йоркийн давхцал | 13:00–17:00 | Томоохон хосууд | Оргил үйл ажиллагаа |
Хөрөнгийн зах зээл нь тогтсон биржийн цагаар ажилладаг. NYSE болон NASDAQ нь Зүүн эргийн цагаар 9:30-аас 16:00 хүртэл нээлттэй, 6.5 цагийн цонх. Pre-market (4:00–9:30) болон after-hours (16:00–20:00) арилжаа боломжтой боловч хөрвөх чадвар бага, spread өргөн.
Үр дагавар
Forex-ийн 24 цагийн шинж чанар нь давуу тал ч, сорилт ч юм. Энэ нь уян хатан байдлыг санал болгодог — та ажлын хуваарийнхаа эргэн тойронд арилжаалж болно. Гэхдээ энэ нь мөн мэдээний үйл явдлууд таны цагаар шөнийн 3:00-д үнийг хөдөлгөж болно гэсэн үг юм. Хувьцааны trader-үүд зах зээл өдөр бүр тогтсон цагт хаагдаж, урьдчилан таамаглах боломжтой цагт нээгддэгийг мэддэг харьцангуй амар байдалтай байдаг.
Leverage: Хоёр талын сэлэм
Leverage бол forex болон хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн их ялгаатай, мөн forex trader-үүдэд хамгийн их эрсдэлтэй газар юм.
Forex leverage
Жижиглэнгийн forex брокерууд ихэвчлэн дараах leverage санал болгодог:
- 30:1 Европын Холбоонд (ESMA зохицуулалт)
- 50:1 Америкийн Нэгдсэн Улсад (CFTC зохицуулалт)
- 500:1 хүртэл зарим офшор харьяалалд (бага зохицуулалттай)
Энэ нь 1,000 долларын дансандаа 30,000-аас 500,000 долларын үнэ бүхий позицийг харьяаллаас хамаарч хянаж чадна гэсэн үг. Leverage ашгийг өсгөдөг боловч алдагдлыг мөн адилаар өсгөдөг. 100:1 leverage-тэй позиц дээр 1% сөрөг хөдөлгөөн бүхэл бүтэн дансыг арчиж хаядаг.
Хөрөнгийн зах зээлийн leverage
АНУ-ын хувьцааны trader-үүд стандарт margin дансны хувьд 2:1 leverage-д хандаж болох бөгөөд энэ нь хамаагүй консерватив юм. 10,000 долларын хөрөнгө оруулагч 20,000 долларын хүртэлх хувьцаа худалдаж авч болно. Зарим брокерууд options эсвэл futures trading-д өндөр leverage санал болгодог боловч үндсэн хөрөнгийн зах зээлийн leverage нь forex-ээс хамаагүй бага.
Зохицуулалт
Хөрөнгийн зах зээлийн зохицуулалт
Хөрөнгийн зах зээл нь төвлөрсөн биржүүдээр дамжуулан маш сайн зохицуулагдсан. Америкийн Нэгдсэн Улсад:
- SEC (Үнэт Цаас, Биржийн Хороо) хөрөнгийн биржүүд, брокерууд, олон нийтийн компаниудыг зохицуулдаг
- Хувьцааны арилжаа нь төвлөрсөн клирингийн танхимаар тооцоологддог
- Дотоод мэдээллээр арилжаалах хууль идэвхтэй хэрэгждэг
- Олон нийтийн компаниуд тогтмол санхүүгийн тайлан гаргах ёстой
- Хөрөнгө оруулагчийн хамгаалалтад SIPC даатгал (данс тус бүрт 500,000 доллар хүртэл) орно
Forex зохицуулалт
Forex зохицуулалт нь зах зээл децентрализацтай тул илүү хэсэгчилсэн:
- АНУ-д: CFTC (Түүхий эд ба Futures Арилжааны Хороо) болон NFA (Үндэсний Futures Холбоо)-аар зохицуулагддаг
- ЕХ-д: ESMA хүрээний дор үндэсний эрх баригчдаар (Их Британид FCA, Германд BaFin гэх мэт) зохицуулагддаг
- Австрали-д: ASIC-аар зохицуулагддаг
- Бусад олон харьяаллуудад: Зохицуулалт дунд зэргээс хамгийн багад хүртэл өөр өөр
Forex-ийн децентрализацтай, биржийн гадуурх шинж чанар нь нэг бирж эсвэл клирингийн танхим байхгүй гэсэн үг. Таны forex брокер нь ихэвчлэн таны арилжааны эсрэг тал бөгөөд энэ нь та алдахад тэд ашиг олж болно гэсэн үг. Энэ нь төвлөрсөн хөрөнгийн биржүүдэд байхгүй боломжит ашиг сонирхлын зөрчлийг бий болгодог.
CFTC forex залилангийн талаар олон хөрөнгө оруулагчийн анхааруулга гаргасан бөгөөд SEC forex зах зээл нь "АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлээс хамаагүй бага хяналттай" гэж анхааруулдаг. Энэ нь forex-ээс зайлсхийх шалтгаан биш боловч зохицуулагдсан брокеруудыг сайтар сонгох шалтгаан бөгөөд энэ сэдвийг энэхүү академийн хожмын хэсэгт дэлгэрэнгүй авч үзнэ.
Шинжилгээний арга барилууд
Хувьцаа: Фундаментал шинжилгээ давамгайлдаг
Урт хугацааны хувьцааны хөрөнгө оруулагчид фундаментал шинжилгээнд ихээхэн төвлөрдөг:
- Ашгийн тайлан, орлогын өсөлт, ашгийн маржин
- Үнэ-ашгийн харьцаа, дансны үнэ цэнэ, мөнгөн урсгал
- Өрсөлдөөний давуу тал, удирдлагын чанар, салбарын чиг хандлага
- Макроэдийн засгийн нөхцөл
Техникийн шинжилгээг хувьцааны trader-үүд ашигладаг боловч хөрөнгийн зах зээлийн хүчтэй фундаментал суурь (бодит ашигтай бодит компаниуд) нь фундаментал шинжилгээг онцгой хамааралтай болгодог.
Forex: Техникийн ба макро шинжилгээ
Forex шинжилгээ нь хослол агуулдаг:
- Техникийн шинжилгээ — Графикийн хэв маяг, support/resistance, үзүүлэлтүүд. Олон жижиглэнгийн forex trader-үүд голчлон техникийн шинжилгээнд тулгуурладаг.
- Макро фундаментал шинжилгээ — Хүүгийн түвшин, инфляци, ДНБ, ажил эрхлэлтийн мэдээлэл, төв банкны бодлого. Эдгээр нь урт хугацааны валютын чиг хандлагын үндсэн хөдөлгөгчид юм.
- Сэтгэл хөдлөлийн шинжилгээ — Позицын мэдээлэл, эрсдэлийн хандлагын үзүүлэлтүүд, carry trade динамик.
Forex нь компанийн тусгай фундаменталтай байдаггүй (валютын "ашгийн тайлан" гэж байхгүй) тул макроэдийн засгийн шинжилгээ нь корпорацийн фундаментал шинжилгээний оронд ордог.
Давуу болон сул талууд
Forex-ийн давуу талууд
- Хосгүй хөрвөх чадвар — Томоохон хосуудад нарийн spread, хамгийн бага slippage
- 24 цагийн зах зээл — Ямар ч хуваарийнхаа эргэн тойронд арилжаалах уян хатан байдал
- Бага нэвтрэх саад — Жижиг хамгийн бага дансны хэмжээ, бага гүйлгээний зардал
- Short selling-д тэгш хандалт — Uptick дүрэм, зээлийн зардалгүй
- Цөөн хэрэгсэл — Олон мянган хувьцааны оронд 10–20 томоохон хосонд төвлөр
- Долоо хоногт gap эрсдэлгүй — Тасралтгүй арилжаа нь шөнийн gap-ийг бууруулдаг (хэдийгээр амралтын өдрийн gap тохиолддог)
Forex-ийн сул талууд
- Угаас дээшээ хазайлтгүй — Хувьцаанаас ялгаатай нь валют нь цаг хугацааны туршид дээшээ хандлага харуулдаггүй
- Өндөр leverage эрсдэл — Жижиглэнгийн trader-ийн алдагдлын үндсэн шалтгаан
- Децентрализацтай, бага зохицуулалттай — Илүү их эсрэг тал эрсдэл, залилангийн боломж
- Брокерийн ашиг сонирхлын зөрчил — Олон брокер үйлчлүүлэгчдийн алдагдлаас ашиг олдог
- Макроэдийн засгийн нарийн төвөгтэй байдал — Валютын хөдөлгөгчид ихэвчлэн улс төрийн, урьдчилан таамаглах боломжгүй байдаг
- Сэтгэл хөдлөлийн эрчимтэй байдал — 24 цагийн хандалт хэт их арилжаалахыг дэмждэг
Хөрөнгийн зах зээлийн давуу талууд
- Урт хугацааны дээшээ хазайлт — Бүтээмжтэй компаниуд өсдөг бөгөөд үнийг цаг хугацааны туршид дээшлүүлдэг
- Бодит хөрөнгийн өмчлөл — Хувьцаа нь бизнесийн бодит өмчлөлийг төлөөлдөг
- Илүү хүчтэй зохицуулалт — Төвлөрсөн биржүүд, хөрөнгө оруулагчийн хамгаалалт, ил тод үнэ
- Ноогдол ашгийн орлого — Үнийн хөдөлгөөнөөс үл хамаарах идэвхгүй өгөөж
- Арвин судалгаа — Компанийн тайлан, шинжээчдийн тайлан, ашгийн дуудлага нь гүнзгий мэдээлэл өгдөг
- Бага leverage — Сүйрлийн алдагдлаас байгалийн хамгаалалт
Хөрөнгийн зах зээлийн сул талууд
- Хязгаарлагдмал арилжааны цаг — Зах зээл нээгдэх хүртэл шөнийн үйл явдалд хариу үйлдэл үзүүлэх боломжгүй
- Day trading-д өндөр саад — АНУ-ын PDT дүрэм 25,000 долларын хамгийн бага хэмжээ шаарддаг
- Short selling-ийн хязгаарлалт — Буурч буй үнээс ашиг олох илүү төвөгтэй, зардалтай
- Олон мянган хувьцаа — Тусдаа компаниудыг судлах нь цаг их шаарддаг
- Корпорацийн үйл явдлууд — Ашгийн гэнэтийн зүйл, удирдлагын өөрчлөлт, скандалууд урьдчилан таамаглах боломжгүй эрсдэл бий болгодог
Аль нь танд тохирох вэ?
Бүх нийтийн хариулт байхгүй. Зөв зах зээл нь таны зорилго, зан чанар, цаг хугацааны боломж, хөрөнгөөс хамаарна:
- Хэрэв та өдөр бүр бага оролцоотойгоор урт хугацааны баялаг бий болгохыг хүсэж байвал хөрөнгийн зах зээл (ялангуяа index хөрөнгө оруулалт) түүхэн нотолгооны хамгийн хүчтэй дэмжлэгтэй.
- Хэрэв та цаг, хэрэгслийн хувьд хамгийн их уян хатан байдалтайгаар идэвхтэй арилжаалахыг хүсэж байвал forex хөрвөх чадвар, хандалт, тасралтгүй арилжааны өвөрмөц хослол санал болгодог.
- Хэрэв та их хөрөнгөгүйгээр зах зээлийн ур чадвар сурахыг хүсэж байвал forex-ийн бага нэвтрэх саад түүнийг хүртээмжтэй болгодог боловч боломжтой leverage нь эрсдэлийн менежментийг туйлын чухал болгодог.
Олон туршлагатай trader-үүд хоёр зах зээлд оролцдог, хувьцааг урт хугацааны баялаг бий болгоход, forex-ийг идэвхтэй арилжаанд ашигладаг. Нэг зах зээлд хөгжүүлсэн ур чадварууд — графикийн унших, эрсдэлийн менежмент, сэтгэл хөдлөлийн сахилга бат, эдийн засгийн шинжилгээ — нөгөөд шилждэг.
Гол санаанууд
- Forex зах зээл өдөрт 7.5 их наяд доллар арилждаг бол АНУ-ын хувьцаа ойролцоогоор 200–300 тэрбум доллар бөгөөд forex нь хэмжээгээр ойролцоогоор 25 дахин том.
- Forex нь төвлөрсөн биржгүйгээр 24 цаг/5 өдөр ажилладаг бол хувьцаа тогтсон биржийн цагаар төвлөрсөн, зохицуулалттай платформуудаар арилждаг.
- Leverage нь forex-д (30:1-аас 500:1) хувьцаанаас (2:1) хамаагүй өндөр бөгөөд эрсдэлийн менежментийг forex trader-үүдийн хамгийн чухал ур чадвар болгодог.
- Хувьцаа нь урт хугацааны дээшээ хазайлттай бүтээмжтэй бизнесийн бодит өмчлөлийг төлөөлдөг. Forex позицууд нь угаас чиглэлийн хандлагагүй гэрээний шинжтэй.
- Forex зохицуулалт нь хөрөнгийн зах зээлийн зохицуулалтаас илүү хэсэгчилсэн. Сайн зохицуулагдсан брокер сонгох нь аюулгүй байдлын хувьд зайлшгүй.
- Хувьцааны шинжилгээ компанийн фундаменталд онцлодог; forex шинжилгээ техникийн шинжилгээг макроэдийн засгийн мэдээлэлтэй хослуулдаг.
- Аль ч зах зээл бүх нийтэд "дээр" биш — зөв сонголт нь таны зорилго, зан чанар, хөрөнгө, цаг хугацааны боломжоос хамаарна.
- Аль нэг зах зээлд хөгжүүлсэн ур чадварууд — эрсдэлийн менежмент, шинжилгээ, сахилга бат — нөгөөд шилжүүлэх боломжтой.
Энэ хичээл нь зөвхөн боловсролын зорилготой. Энэ нь санхүүгийн зөвлөгөө биш юм. Forex trading нь ихээхэн алдагдлын эрсдэлтэй бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй.